杨金龙：Fed回收流动性 冲击应较2013年温和

央行总裁杨金龙

美国联准会（Fed）缩减购债计划全球瞩目，中央银行总裁杨金龙认为，与2013年相比，Fed本次采取更加审慎的手法且强化对外沟通，将有助于平稳市场反应，美债长天期利率可望缓步回升，但应不致引发国际资金大幅移动。

不过，杨金龙也指出，缩减购债若带动美国公债殖利率大幅上扬及美元走强，体质较不佳的新兴市场经济体，仍可能面临股、债、汇市动荡加剧风险，因此，央行将密切关注Fed后续调整购债的动作与潜在影响。

杨金龙指出，随着美国经济展望持续改善，今年底可能宣布启动缩减购债，鉴于2013年的经验，Fed主席鲍尔更加重视对外沟通，以及事前引导市场预期，除强调Fed缩减购债与升息之间并无直接关联，并言明未来Fed升息条件会比缩减购债更加严格，希望借由将缩减购债与升息两者脱钩，降低缩减购债宣告效果的负面冲击。

央行内部分析，观察新兴市场至今股债市表现也尚称平稳，市场似已充分反映Fed的引导；且当前多数新兴市场经济体的经常帐余额，以及外汇存底适足程度，较2013年改善，即使国际资金自新兴市场经济体撤离，冲击应会较2013年温和。

2013年Fed缩减购债时，以体质较差的巴西、印度、印尼、土耳其、南非等「脆弱五国」（Fragile Five）最创最深；央行提醒，Fed本次缩减购债如果再带动美国公债殖利率大幅上扬及美元走强，财政余额对GDP比率及政府外债对GDP比率明显较2013年恶化的新兴市场经济体，仍可能面临股、债、汇市动荡加剧的风险。