杨金龙：热钱移动像气候变迁 难预测

央行总裁杨金龙表示，近2年来资金移动非常频繁与集中，就像气候变迁一样，很难精准预测。（本报资料照片）

美国联准会今年3月以来，累计升息达15码，热钱快速流动，新台币汇率高低价差距逾4.5元，创25年来最大波动。央行总裁杨金龙昨日比喻，近2年来资金移动非常频繁与集中，就像气候变迁一样，干旱时很干燥，但有时短短几天就把全年雨量下完，很难精准预测，当资本市场规模愈来愈大时，资金管理变得愈困难。

美国联准会升息幅度剧烈，国际资金大量回流美国，带动新台币汇率剧烈波动，自今年初高点27.515元，一路走贬至10月底的32.240元，近日联准会「鸽派」声浪崛起，可能放缓升息脚步，新台币汇率如洗三温暖，上周再现30字头，昨升值6分、收在30.952元。

中研院经济所昨日举行60周年庆祝活动，杨金龙应邀以「台湾通膨与货币政策回顾与展望」发表专题演说。对于台湾通膨走升，杨金龙分析有4大原因，首先，台湾是小型开放经济体，物价容易受国际因素影响；其次，疫情导致全球供应链出现瓶颈，在基期影响下推升通膨走势；第三，全球供应链瓶颈未解，又遇上俄乌战争来搅局，进口油粮价格攀升，导致国内物价大涨，最后，今年新台币贬值，增加进口原物料及商品成本，输入性通膨压力变大。

杨金龙表示，若今年新台币贬值6％，对消费者物价（CPI）年增率影响为0.15至0.3个百分点，国内通膨尚属可控范围。

主计总处昨预估，今年CPI年增率为2.94％，但随全球消费市场疲软，原物料价格涨势将减缓，预估明年CPI年增率降至1.86％。

我国央行虽也采取货币紧缩政策，但相对于美国激进式打击通膨作风，央行在今年3月升息1码后，6月、9月均升息半码，作风温和。台经院研究员邱达生表示，我国10月CPI为2.72％，较先前3％缓和，但仍有通膨压力，预测央行12月升息半码机率很高。

随着国际能源、原物料价格走缓，加上比较基期高，邱达生预测，明年3月CPI有机会滑落至2％以下，加上厂商出口、新增订单下滑等诸多不确定性，央行明年3月未必会再升息。