央行重磅！A股还有三大利好

市场全天震荡分化，沪指冲高回落，创业板指继续调整。

盘面上，中字头个股集体大涨，中铁装配、中船应急、中机认检等10余股涨停。煤炭股表现活跃，云煤能源、郑州煤电等涨停。风电股震荡走强，宏德股份、盘古智能等涨停。猪肉股一度冲高。下跌方面，近期大涨的芯片、软件、金融股展开调整，板块内高位股集体大跌，银之杰、法本信息等多股20CM跌停。

板块方面，煤炭、风电、中字头、银行等板块涨幅居前，半导体、软件、证券、鸿蒙概念等板块跌幅居前。整体上个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨。

截至收盘，沪指涨1.32%，深成指跌0.82%，创业板指跌2.95%。沪深两市全天成交额2.14万亿元，较上个交易日缩量7968亿。

行情轮动！核心资产突发暴涨

今日，A股市场迎来修复，三大指数探底回升全线收红。市场两大方向值得关注。

其一，前期最为强势的券商、半导体今日陷入分歧整理，市场人士认为，这两大板块今日调整主要是涨多修正。

对于券商板块，在此前资金深度介入的背景下，或仍存在着一定的反复活跃空间。但后续或进入分化阶段，赚钱效应可能会进一步向头部前排集中，而非整体板块普涨，故随着金融行情已进入了后半阶段，需更为注意甄选个股。

对于半导体板块，市场人士指出，与大金融相仿，半导体产业链在连续多日的普涨后，内部的方分化可能会有所加大。在此背景下，一方面持续追踪最为核心的前排龙头，另一方面留意那些新晋走强的题材炒作性机会。

其二，中字头概念股于盘中异动拉升，板块中近20只股涨停，并带动煤炭、基建、军工、红利股等方向走强。

对于中字头等板块大涨，市场分析称，早盘突发的政策利好首先利好弹性品种，但从基本面来看，核心资产的确定性边际利好效应更大，由此带动了相关板块集体暴涨。核心资产重新走强，或许意味着牛市第二波将以基本面驱动股价上涨来带动行情走强，市场走势也将更为稳健。

整体而言，在当前增量资金逐渐回落的背景下，场内资金再度开启了高低切模式。分析人士认为，昨日的暴跌或宣告着市场普涨暂告段落，后续行情或以结构性分化形式所延续，因此应对上把握热点轮动节奏或是关键。

央行重磅利好落地！影响几何？

今日市场关注度最高的消息，无疑是央行释放的5000亿利好。

10月10日，中国人民银行发布公告，决定创设"证券、基金、保险公司互换便利(Securities,Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF)"，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

此次利好正式实施有何影响？

据中国证券报，接近央行人士表示，上述新工具可显著增强相关机构获取资金的便利性，且互换融资被限定于投资股票市场，有利于更好发挥证券、基金、保险公司的稳定市场作用。从市场影响来看，该政策有望为市场注入新的流动性，有望在维护资本市场稳定、促进经济发展等方面发挥更加积极的作用。

华创金融徐康团队分析称：第一，推出工具是为了稳定市场预期，开放申请的时间点超预期；第二，运作细则需要明确，比如哪些主体符合条件可以用，是否会采用机构白名单制度，哪一类资产符合标准可以质押，质押率如何确认等；第三，预计会考虑额度管控制度以平稳市场，或可能动态管理额度，从而更符合工具属性。

此外，市场人士认为，该政策使机构在需要调整投资组合或应对流动性需求时，能够更加灵活地运用沪深300成分股，从而可能对沪深300成分股的市场流动性和交易活跃度产生一定的积极影响。

同时，金融机构从央行借券后，大概率通过质押式回购的方式获得资金，因此成本包含支付央行的费率及质押成本两重，或利好有稳定收益的高股息权益资产，这或许也是红利股今日涨幅居前的一大原因。

中信建投：A股三步走形成"慢牛"

最后，回到A股后续走势看。中信建投认为，后续A股市场仍有三大利好支撑：

一是后续接续的增量政策仍然可期。虽然从当前视角来看，货币政策和房地产政策等已经密集出台，后续增量政策空间有限，但在政治局会议的要求部署下，政策出台节奏可能会减缓但并不会戛然而止，财政政策、产业政策仍有较大的可能性。

二是增量资金将逐步进场。当前可以逐步进入资本市场的潜在资金种类和规模较大，包括社保基金、保险资金、理财资金和外资资金等。中信建投测算，按照目前保险公司平均的综合偿付能力充足率，权益类配置比例在30%左右，保险公司可能带来的增量资金空间在8万亿元左右。

三是经济基本面将在资本市场的带动下逐步改善。资本市场通过多种方式作用于实体经济，既包括财富效应的释放拉动消费，也包括估值提升的改善带动一级股权投资市场的价值提升。

对于下一阶段股票市场的走势，中信建投总体判断将呈三步走：

一是底部明确，趋势反转。从政策触发、估值水平、情绪改善及外部环境影响等方面判断，A股市场的下行趋势已经得到反转，底部已经明确，新一轮资产价格上涨周期正式到来。

二是短期情绪提振，快牛上升。短期内，受前期积压情绪集中释放，假期期间多方沟通及港股市场情绪共振、大量资金入市等因素影响，短期内市场有望快速上升，达到阶段性历史新高水平。

三是长期震荡上行，慢牛态势。长期来看，受增量资金的持续入市，以及人民银行新设立的直达非银金融机构的流动性工具调控下，市场有望在震荡中不断上行形成慢牛格局。

具体策略上，应注重在牛市中"跑得远"和"跑得快"的区别，前期把握快速上涨的投资标的，后期关注上涨空间大的投资标的。建议可按照非银金融机构、科技与新质生产力、可选消费、以及其他前期超跌、估值相对较低、市值较小的板块顺序，进行战术性策略配置。