燁聯、唐榮 Q1展望保守

大陆不锈钢重点厂青山新年度针对304与316L冷、热轧期货指导价格开出跌盘，每公吨下跌人民币100元。随着新年第一盘下修，加上农历春节长假期将至，工作天数减少，国内二大上游不锈钢厂烨联（9957）、唐荣第一季将保守因应。

上柜不锈钢厂主管表示烨联与唐荣元月的不锈钢盘价每公吨跌1,000元至3,000元，烨联的跌幅高于唐荣，随着国际镍金属行情陷入低潮，预期不锈钢市场同步进到整理，静待景况回温。

唐荣主管指出，国际镍价跌势扩大，近三个月跌幅超过14%、近一个月跌5.75%，镍价每公吨1.48万美元，摔破1.5万美元大关后市场人士感到不妙，显示全球镍金属市场正在经历一段需求与供应的不平衡时期，将对不锈钢价造成打击。

根据商情分析，近期镍价下跌主要受到供应过剩影响，根据国际镍业研究组织（INSG）数据，2024年全球镍供应预计将过剩23.9万公吨，一般归因于印尼镍生铁产量快速增长。另一方面，预计2025年全球镍供应量将进一步增至365万公吨，但需求量仅355万公吨，供应过剩将扩大至10.4万公吨。

但相对利好的消息来自电动车对镍金属需求扩大。上柜不锈钢厂主管说，虽然全球镍市场面临供应过剩的压力，但电动车市场的发展为镍金属提供了一定的支撑。根据行业分析，2025年全球电池用镍需求量将从2023年的47万公吨增长至52万公吨，年增幅达7.1%。

上柜钢厂主管说，这反映新能源行业正推动镍需求上升，尤其是来自新能源车电池领域的应用。然而，虽然需求增长稳定，但供应的增速仍然超过需求增幅，市场供过于求的情况可能难以短期内解决。