易方达：网格交易初探｜E起说•基金投教之网格交易

易方达基金指数研究员姚苏芮

网格交易，是一种波段操作的交易策略。

它会在入场价格上下设定目标价格，只要资产触及这些价格，就自动买卖一定数量的标的资产。例如，每当资产净值向下突破一个网格就买入一份，而当净值向上突破一个网格就卖出一份，从而试图在这样一次次的低买高卖中赚取收益。

因此，策略事先确定好的网格，就像一张渔网。渔夫捕鱼的时候，要张开渔网抛出、将渔网所及范围的鱼一网打尽，网格交易策略也是要捕捉网格范围内的价格波动，通过事先设定的买卖纪律，以期实现收益。

什么是网格交易？

举个例子方便大家理解，假如我们选定了一个ETF进行网格交易，它现在的价格是1元，期初我们建仓500份，并准备一定量的资金，然后提前设定好每当ETF下跌一定幅度，例如0.05元，就买入100份ETF份额；每当ETF上涨0.05元，我们卖出100份ETF份额。

如果这个ETF的价格从1元跌到了0.95元，那么我们就买入100份的ETF，之后ETF价格跌到0.9元，就再继续买入100份；在这之后，如果ETF价格从0.9元涨回到0.95元，我们先卖出100份，这时候可以赚5元；假如ETF再从0.95元涨到了1元，我们再卖出100份，此时也会获利5元。

在这个例子中，虽然ETF开始和最后的价格都是1元，最后持仓也都是500份，但在ETF价格的波动中我们积累了10元的收益。不过这个例子并没有考虑交易成本，只是对网格交易过程的一个简单模拟。

回顾整个交易过程，我们就像在ETF的行情走势图上划分了网格，基于1元的基准价格，每5分钱画一根网格线。每当ETF的价格下穿一条网格线我们就下单买入，上穿一根网格线我们就执行卖出，每次一买一卖间就能积累一个网格的利润。所以这个策略就被形象地称为网格交易策略，在具体操作时，它会涉及到标的、基准价格、网格区间（也就是上下限）还有网格间距等具体参数设定。

网格交易适合什么样的市场环境？

网格交易策略可能相对更适合震荡市，尤其是宽幅震荡的市场行情。在市场上下往复波动时，网格交易策略能够通过标的价格波动来累积投资收益。

假如是在偏单边的行情下，网格交易策略的适用性会受到一定限制。

比如，当市场单边上涨时，底仓会快速兑现收益卖出，面对未来趋势性的上涨行情容易空仓、踏空收益。当市场单边下跌时，我们会在下跌过程中不断买入，可能需要较长的时间才能获得较好收益。

因此，作为交易型策略，网格交易可以规划部分资金搭配使用，作为长期配置之外的一种补充。结合行情来看，如果未来市场单边上行，虽然网格交易策略赚取的收益偏低，但此时长期配置资金能够赚取市场上行带来的收益；如果未来市场单边下行，此时长期配置资金可能承压，而网格交易策略可以通过不断分批买入来摊平成本、减少账面亏损，一旦市场反弹也能够快速触发卖出条件从而获利。

需要提醒大家的是，任何人对于市场行情的短期判断都有一定的主观性和不确定性，尤其是普通投资者，并不适宜过多预测短期行情，投资的主要仓位还是建议从中长期视角出发，做好资产配置，从而更好地分享国内经济发展的成果。