益诺思信披存疑，上市融资必要性不足

一家靠实验猴子撑起一个IPO，上海益诺思生物科技股份有限公司（以下简称“益诺思”）上市进程迎来最近进展，9月13日益诺思将在科创板首发上会，据了解益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。

上会稿披露报告期内（2020-2022年），益诺思涉及使用实验用猴业务产生的主营业务收入分别约为1.17亿元、2.6亿元、4.14亿元，对公司的贡献度分别为35.12%、44.77%、48%，呈逐年提高态势，且2022年已接近50%！换句话说益诺思近些年业绩快速增长原材料猴子功不可没！

报告期内益诺思业绩及净利润保持持续增长态势，业绩方面表现可圈可点，不过益诺思净利润含金量不足，超过近3成以上的利润是来自政府补助，全面注册制下益诺思的信息披露质量还有待提高，两版招股书鼠的采购单价竞然出现了两个不同的价格，截至2022年12月底益诺思货币资金超过12亿元，在自有资金充足的情况下益诺思却狮子大开口计划向市场融资近16.02亿元，其上市必要性值得商榷。

信息披露存疑

上会稿披露，报告期各期（2020年至2022年），益诺思的营业收入分别3.33亿元、5.82亿元和8.63亿元；净利润分别为0.42亿元、0.85亿元和1.12亿元，营业收入及净利润表面看表现不错，但公司净利润含金量不足，上会稿披露，报告期内公司计入当期损益的政府补助金额分别为0.18亿元、0.43亿元和0.39亿元，占当期利润总额的比例分别为37.39%、45.79%和27.57%。，即益诺思报告期内近3成以上的利润是来自政府补助，由于政府补助具有不确定性，益诺思自己也承认，如果公司未来不能获得政府补助或者获得的政府补助显著降低，将对公司当期经营业绩产生一定的不利影响。

注册制下证券监管机构监管部门不对企业的投资价值作出判断，主要通过问询把好信息披露质量关，压实发行人信息披露第一责任。即监管层更注重的是发行人的信息披露的质量。注册制下也使得越来越多的企业想通过IPO上市融资，但其中也不乏许多因为信息披露存在瑕疵无功而返的企业。

查阅益诺思的招股书发现其信息披露似乎有待提高，在鼠的采购价格上益诺思两版招股书重合年度竞然出现价格不一致的情况。此外两版招股书中其重合年度的2020年及2021年多个数据也出现不一致的情况。

2022年12月29日公司披露了申报稿，今年9月6日披露了上会稿，通过查阅两份招股书对比重合年度（2020年及2021年），发现很多同一年数据不一致的情况，不过公司两份招股书合并资产负债表中重合年度所有数据一致，但是公司两份招股书合并利润表却存在同一年度多个科目数据不一致的情况，比如2020年公司申报稿披露营业总成本数据为282,644,387.20万元，2020年上会稿披露营业总成本数据为288,777,883.14万元，通过对比发现公司该年总营业成本数据相差约为61万元，2021年总营业成本数据也不一致，申报稿披露数据为507,309,263.83万元，上会稿披露该年数据为515,268,372.79万元，两者相差近800万元，此外公司合并利润表中重合年度（2020年及2021年）的销售费用及管理费用等多个科目数据都不一致，奇怪的是公司合并利润表中两份招股书2020年及2021年总营业收入却一致，为何会出现上述情况？

在上会稿中益诺思表示是由于会计差错更正导致财务数据追溯重述，并进一步表示会计差错更正事项对公司报告期内财务状况、经营成果的影响较小， 未对财务报表产生重大影响。

对于重合年度（2020年及2021年）相关数据不一致是由于会计差错更正导致，那么在鼠的采购的价格上同一年度两版招股书出现不一致的情况又做如何解释？

益诺思原材采购主要是猴子还包括犬、鼠等，上会稿236页披露2020年、2021年鼠的采购单价分别为72.47元/只及75.24元/只。

但是在申报稿中益诺思2020年及2021年鼠的采购价格却是另外一番景象，据申报稿第169页披露，益诺思 2020年、2021年鼠的采购单价分别为272.85元/只及116.9元/只。

益诺斯2020年及2021年鼠的采购单价究竟是多少钱一只？为何会出现同一年度两版招股书鼠的采购价格出现不一致的情况，公司信息披露真实吗！

上市必要性不足

上会稿披露，益诺思此次拟募集资金16.02亿元，其中将用于10.45亿元益诺思总部及创新转化中心项目、3.57亿元用于高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目和2亿元用于补充流动资金。

企业想通过上市融资做大做强本是一件好事无可厚非，但是益诺思似乎并不缺钱，此外公司募投项目更像是为了想上市临时编的一个理由，其上市目的有圈钱嫌疑。

据上会稿披露，截至2022年12月31日公司银行存款为125,468.48万元，这么来看益诺思并不缺钱，值得一提是，在2021年及2022年益诺思还连续两次现金分红，分红金额合计4057.74万元，既然公司有钱分红却为何还要向市场融资补充流流动资金呢？

在益诺思募投项目中其总部及创新转化中心项目总投资额为10.45亿元，表面上看益诺思因该是一家很重视研发的公司，但是实际上并非如此，申报稿披露，截至2021年年底，公司尚未设立专门的研发部门，无专职研发人员，全部采用兼职研发模式。

或许是为了想上市，公司在2022年年初设立技术创新中心，配备专门的研发人员，形成专职加兼职的研发组织形式，增加了人员方面的投入。

换句话说公司技术创新中心成立至今不足2年本次IPO却要向市场融资10.45亿元，或许是为了上市公司总部及创新转化中心项目更像是一个临时编的一个项目。