一篇看懂黄金投资，别再傻傻买首饰了

美联储主席鲍威尔周四再次发表讲话，虽然没有给出放松货币政策的确切时间表，但指出这一天可能很快就会到来。

在美联储降息预期不断发酵、投资者购入避险资产和央行购金需求旺盛的背景下，黄金价格持续上行。

3月7日，伦敦现货黄金盘中冲至2161.53美元/盎司，再度刷新历史纪录。

这已经是黄金连第六个交易日上涨，连续第五个交易日创历史新高。

国内投资黄金的渠道主要包括实物黄金、黄金股票、黄金ETF和黄金期货等，各类产品各有优缺点。

综合来看，黄金ETF，尤其是金ETF（代码：159834，联接A：018391，联接C：018392），因为市场流动性高，交易成本与门槛相对较低，是普通投资者比较省心的选择。

1、持续上涨的原因是什么？

来源：华尔街见闻，2000年1月1日至2024年3月7日

从历史走势来看，黄金一直处于波澜壮阔的大牛市中。

据iFind数据显示，2000年1月1日至今标普500指数的涨幅是315.28%，而黄金的涨幅是650.07%。

对比A股，上海金2017年以来累计收益率为82.1%，在不同区间均能取得优于A股宽基指数的收益。

注：统计数据截至2024年3月8日

作为多元化资产配置的重要品种，贵金属与权益产品等资产的相关性较低甚至呈阶段性负相关，可作为分散化投资的优质标的。

那么黄金为何一直在涨？一个重要原因是它的抗通胀属性。

可以看到美国央行的资产负债表规模与黄金价格呈较高相关性，几乎每一轮美国“大放水”都会带动黄金大幅上涨。

此外黄金还具有货币、金融、商品和避险等属性，它们则构成影响黄金价格短期波动的驱动力。

就比如本轮黄金爆发就是多种力量叠加，主因是以美联储为代表的西方主要经济体进入降息通道，美债利率下行推升投资需求，次因则是地缘冲突频发、大选年避险需求升温以及各国央行持续购金等等。

2、还能继续涨吗？

根据历史规律，美联储加息尾声，市场预期加息放缓，金价会提前上涨。在结束加息后，金价甚至可能因利好兑现而震荡下跌。而在降息周期启动后，金价将开启上涨的主升浪，所以好戏可能还在后面。

从基本面的角度，黄金作为重要的风险对冲工具，考虑到当前全球地缘政治冲突的脉冲式影响、美国等海外经济体潜在的衰退风险，避险资金推动下黄金价格或具备较坚实的支撑。

那么本轮黄金行情最终能够涨到哪里呢？华尔街投行们已经看到3000美元/盎司。

花旗分析师在周一发布的报告中称自己为“中期黄金多头”，认为下半年金价均价有25%的可能达到创纪录的2300美元/盎司，最可能金价将上行至2150美元，未来12-16个月有望涨至3000美元。

3、国内投资黄金四大品种

国内投资黄金的渠道主要包括实物黄金、黄金股票、黄金ETF和黄金期货等。

实物黄金中，首饰具有工费和品牌溢价高的问题，而金条投资流动性相对较差，就交易难度和投入成本，黄金ETF<黄金股票<黄金期货，所以对普通投资者来说黄金ETF自然是更好的选择。

4、黄金ETF

国内公募产品主要有黄金股ETF、商品ETF以及QDII商品型三类产品可以投资。

黄金股ETF可以帮助投资者回避选股的难点，但依然要考虑资本市场的波动风险。

QDII商品型费率较高，管理费普遍在1.2%，同时各阶段业绩在三类ETF中排名较为靠后。

综合来看，黄金ETF，尤其是与上海金挂钩的金ETF（代码：159834），因为市场流动性高，交易成本与门槛相对较低，是普通投资者比较省心的选择。

另外为方便场外投资者，金ETF（代码：159834）还设有场外联接基金金ETF联接（A：018391，C：018392）。