营运题材旺 钰齐、瓦城吃香

钰齐-KY、瓦城热门权证

护国神山台积电近期涨势熄火，资金轮动传产个股，特别具有营运题材的制鞋厂钰齐-KY（9802）及餐饮瓦城（2729）买盘看俏。

钰齐生产代工运动鞋、户外鞋，品牌客户包括VF、Wolverine World Wide(WWW)及Decker等三大集团，营收占比达4成。今年新增客户包括CAMPER、HOKA、Oboz、Gymshark等，累计已50多家品牌客户。

钰齐11月开始进入出货旺季，11月合并营收20.52亿元，年增48.58％，月增5.06％，累计前11月合并营收219.71亿元，年增58.09％，由于前三季每股税后纯益（EPS）14.94元，法人估算今年有望超过19元以上。

钰齐第四季到2023年第一季的春夏鞋款接单情况良好，订单规模约今年秋冬鞋款订单规模相当，稼动率及订单可维持高档。2023年营运将可稳健成长，法人估计全年合并营收将比今年成长约8％～9％。

内需消费餐饮的瓦城部分，瓦城经营泰式料理，共四大品牌如「瓦城」、「非常泰」、「大心」及「月月 泰BBQ」等，其中「瓦城」为核心获利关键，占集团营收比重6成以上，目前台湾有65家，大陆2家，合计67家。

法人预期瓦城2023年四个季度营收将达12亿元以上水准，毛利率、营益率有望分别达52％和7％的水准，获利倍数跳升。