拥题材 天钰、创意业绩喊冲

天钰、创意热门权证

台股高档震荡，指数7日守住15,400点整数关卡，随着上市柜元月营收、去年财报陆续公布，法人认为，短线动能将回归基本面看待，以谷底反弹及接单优于预期为盘面两大焦点题材，天钰（4961）、创意（3443）等成长可期。

天钰先前受消费性电子市况影响，且先前下游客户对DDI又有重复下单情况，加上晶圆代工厂代工价格持续提升，使得去年毛利率大幅下滑。不过，根据研调机构预估，目前LDDI已经回到季节性跌幅，且TDDI也已经回到合理价位，研判价格大跌机会较低。去年第四季为获利谷底，且库存金额再进一步降低，市场预估今年首季有望见到毛利率回升。

此外，天钰去年第四季将认列大多数LTA赔偿金，且目前投片成本已有降低，2023年天钰有多项新产品推出，包含DDR 5 PMIC、120Hz大尺寸DDI及四色的E5电子标签等，皆为毛利率较高的产品，在新产品耕耘及市占率有成助攻下，将挹注今年获利表现。

法人指出，创意今年首季、全年营运展望优于先前预期、近期客户开案需求不受景气影响，SSD、AI、Networking需求仍强劲，并随着晶圆产能掌握度提升及有机会更多N7、N5、AI案子转量产，后续营收展望更加乐观。

针对后市表现，创意AI、Networking、SSD开案维持强劲，受景气影响有限，相关NRE持续往N7/N5推进，目前在手多个N7及4个N5案子。今年首季一件N5 AI专案tape out，有机会于2023年转量产。在中长期AI、HPC、5G应用，以及ASIC委外开发趋势下，有利公司后续发展。

此外，根据市调机构预估，全球AI相关产值未来几年皆高达30％～50％年增成长，各大巨头都在自行研发晶片，皆需要大量IC设计服务，预料创意等IC设计服务厂商将随着AI晶片产业的蓬勃发展而成长。