玉山投顾：明年Q1上看万八

玉山投顾预估，2024年指数将「自高点回落再走扬」，2024年首季高点将上看18,000点，选股策略上聚焦「AI＆GDP」。图／本报资料照片

玉山投顾2024年台股行情展望

美国联准会（Fed）升息即将告终，市场期待降息循环启动，展望2024年台股行情，玉山投顾预估，2024年指数将「自高点回落再走扬」，2024年首季高点将上看18,000点，然面对美国降息、中东紧张局势变化、中美科技战及经济疲弱等因素冲击下，第三季恐修正至13,500点的相对低档，年底再受美国总统大选行情支撑向上走高，选股策略上聚焦「AI＆GDP」。

玉山投顾研究部资深协理汤麒国表示，2024年美国经济将软着陆，且企业盈余可望逐季回升，预期下半年启动降息，全球悲观气氛可望略有所好转，台湾则在出口带动下，经济有望逐步回温。2024年预估核心企业获利为年增21％，以平均本益比往上2.5倍标准差换算，预期2024年台股高点可望以18,000点为挑战目标，但研判指数恐在首季附近见高。

然因2024年经济成长动能将在第一季达到最高5.7％后，逐季下滑至1.1％，随第二季产业进入调整淡季，且美国若出现降息议题代表经济通膨出现剧烈变化，汤麒国分析，基本面的转弱容易加重指数回档幅度，预估第三季指数恐修正13,500点，出现全年相对低档。

此外，就金龙年明星产业来看，汤麒国表示，可留意「AI＆GDP」概念股，包括AI_CoWoS（先进封装）、IP＋ASIC（矽智财）、ABF＆CCL（高阶板材）、Network 5G（网通大基建）、Heat Dissipation（散热）及Wind Power（风电）。

由于各家晶片大厂积极投入AI晶片研发，目前GPU龙头辉达布局较为领先，同时也是AI伺服器主流规格。此外，多数云端CSP业者也开始加大自研晶片力道，预期2024年有望进入量产阶段。

玉山投顾分析，目前AI晶片已成趋势，目前多数AI晶片皆采用台积电CoWoS先进封装技术，加上NVIDIA的AI晶片需求十分强劲，预期CoWoS产能供给将一路吃紧至2024年上半年，有利供应链业绩动能。

而台湾矽智财IP产业与晶圆代工厂高度绑定，主要以高频宽记忆体、高速传输介面、客制化SoC切入AI、HPC伺服器，结合台积电于先进封装优势及2.5D／3D IC之异质整合架构，成为国际大厂下单首选，而矽智财IP将是产业链中的关键角色。