願景回響／用消費選擇 支持環境永續

联合报举办永续能源之路高峰论坛，诺贝尔和平奖共同得主莫汉．芒纳星河表示，永续能源须所有人一起努力。 图／联合报系资料照片

联合报系愿景工程举办永续能源之路高峰论坛，邀请诺贝尔和平奖共同得主暨联合国政府间气候变化事业委员会前副主席莫汉．芒纳星河发表演说，他强调国家能源政策及其风险沟通的重要性。社会各界都意识到环境与能源永续很重要，无不呼吁公司要尽到促进环境永续的企业社会责任，但投资人在意企业是否重视环境永续吗？投资人在选择投资标的形成投资组合决策时，有将其纳入考量因素之一吗？

这让我想起近两年分别发表在顶尖财务与策略学术期刊的两篇文章，皆探讨投资人是否重视永续。其中一篇文章的结论是：投资人比较会去投资被归类为高度永续的相互基金。为什么投资人会有这样的行为呢？可能的解释是：投资人可能认为重视永续的公司，未来绩效表现会比较好。投资人之所以会这样认为，可以从所谓的「月晕效应」理论来解释，亦即投资人会以为在某一方面例如环境永续表现比较好的公司，其股票报酬率会比较高或风险会比较低；然而作者没有发现任何证据，显示高度永续的基金实际上的表现，比低度永续的基金好。

另一篇文章则是探讨：投资人是不是会在乎企业是否被新纳入、持续列名于世界第一个与永续有关的指数－道琼永续指数或被道琼永续指数除名？文章结论是投资人不太关心，甚至对于那些新被纳入道琼永续指数的公司，还给予些许惩罚，亦即比较会卖这些公司的股票。投资人可能会认为，这些公司将部分资金放在追求永续的活动上面，难免会排挤到其他有直接获利机会的计划。

虽然整体而言，学术研究的结果，显示投资人并不是那么在意企业重不重视环境永续，但这不应降低或减少企业追求永续的决心，因为追求永续还是能为企业创造长期的价值。

企业应有这样的认知：追求财务绩效与社会绩效，不是两条平行线。企业应该认真进一步思考，如何让追求永续的企业社会责任，成为企业成就财务绩效的重要策略。在让股东赚钱的同时，也能兼顾让社会获益；公司财务绩效好，来年就更有能力作更多的好事。建议公司可以将本业与永续议题做结合，除了可以让永续的效益更显著，做起来也会更有效率。

再者，公司做好事，不同于个人做好事，要让社会大众知道，除了可以收到「抛砖引玉」之效果及「同侪公司竞争」之效应，也可以让消费者多购买企业所生产的产品或提供的服务，特别是现在消费者愈来愈有这样的认知：每一次的消费，就好像在投票选择自己想要的那种世界。以消费支持追求环境永续的公司，这些公司比较可能永续，我们也是一样。