元月份台湾PMI续跌 二原因中经院对后市并没有太悲观

中华经济研究院指出，2023年元月台湾PMI的5项组成指标中，元月份经季节调整后之台湾制造业采购经理人指数（PMI）已连七个月紧缩，本月指数为40.4％，较去年12月下跌 3.3 个百分点。在五项组成指标中，新增订单、生产与人力雇用紧缩，供应商交货时间下降，存货紧缩。

中经院表示，由于农历年落在元月中旬且农历年假期长达10天，经季节调整后之新增订单与生产指数仍较上个月紧缩，二个指数分别回跌5.4与10.6个百分点至34.4％与 32.1％。搭配PMI其他组成指标与参考指标来看，基于以下二原因，中经院对经季节调整后生产指数的重跌偏向正面解读。 中华经济研究院博士陈馨蕙表示，原因一：今年农历年提早至元月中旬，且年假天数少见长达10天，加上今年过年前拉货效果相对往年更不明显，以及部分制造业持续进行减产岁修、动态调整工时以调库存，尤其塑化与金属原物料上游大厂2022年第四季起都有减产动作并延续至2023年初，导致元月制造业各产业别元月未季调之新增订单与生产指数跌幅较往年元月明显。

另截至今年元月制造业存货指数已连续五个月紧缩，客户存货指数更续跌2.1个百分点2021年7月以来最低（46.5％）。供应商交货时间已连续二个月呈现下降速度趋缓走势。

陈馨蕙说，原因二，原物料价格反弹趋势尤其明显且领先，原物料价格指数在去年12月中断连续五个月下降转为上升（高于50.0％）后，今年元月指数续扬3.9个百分点至54.5％。以化学生技医疗产业以及基础原物料产业为例，二产业元月未经季节调整之生产指数分别较前一个月大跌33.1与19.5个百分点。然而，二产业原物料价格指数攀升幅度皆超过10.0个百分点，呈现上升。