載板三雄南電首季毛利率轉負、低於同業 法人估本季轉盈

载板PCB。（本报系资料库）

PCB 载板厂南电（8046）今年首季毛利率转为负值，法人分析，南电首季毛利率亏损为载板三雄独家，包含持续面临载板市场激烈竞争加上稼动率因厂区调整下滑与季节因素，预期第2季力拚转盈，加上业外持有台塑股息入帐也有加分效果。

载板厂商财报显示，南电首季毛利率为负5.4%，景硕则为27%，载板龙头厂商欣兴则为16.3%，臻鼎则尚未公布财报，预定10日公布。不过，从已公布的厂商财报来看，南电财报毛利率表现不如同业，成为话题。

法人则分析，南电首季亏损符合预期，来自网通库存调整持续，加上季节因素厂区整改等，今年第1季合并财务报告业经董事会决议通过，单季转亏，每股税后亏损0.24元，为近19季以来单季亏损。

南电公布财报显示，单季归属母公司净损1.52亿元。南电预定5月28日召开股东常会，今年无改选，届时并将召开法说会释出展望。

法人先前预估，南电相对同业面临车用 PCB 与网通库存调整压力较大，加上年节因素与消费复苏缓慢，估今年首季本业面临亏损压力，若结算为亏损将为2019年来首季出现亏损，并预期今年第2季力拚转盈。

南电实际公布财报出现单季亏损，法人先前分析，南电首季营收已持续反映市况包含网通客户库存调整与BT载板受到消费不振、车用 PCB 价格压力等因素，在首季财报呈现单季亏损，预期今年第2季则将自谷底回升。

法人也分析，南电虽然今年首季本业亏损，不过预期今年第2季仍有机会随营收成长而单季转盈，主要仍看消费应用与AI伺服器所需 HDI 出货放量进度，以及 PCB 配合日系游戏机出货情况而定。

南电日前已公布3月营收为26.66亿元，月成长42.39%，年减少38.92%；今年首季营收71.01亿元，季减少23.74%，年减少43.56%，符合公司与法人预期季减少20%至25%，南电 ABF 客户库存调整仍持续，BT和 PCB 中低阶产品面临价格竞争，预期2024年下半年营运才有望优于上半年。