Zara母公司 本季業績看旺

快时尚品牌Zara母公司印地纺在春、夏装领域的销售亮眼，带旺近期的销售表现。 （路透）

快时尚品牌Zara母公司印地纺（Inditex）春、夏装的销售亮眼，带旺近期的销售表现，也使本季的业绩看俏，并预计新店开业、店面整修和线上销售将进一步支持未来的销售成长，激励印地纺股价5日盘中大涨5.5%。

路透报导，在止于4月底的年度第1季（上季），印地纺的营收年增7%至81.5亿欧元（约88.7亿美元），高于分析师预期的81亿欧元。净利增加11%至12.9亿欧元（约14亿美元），则符合分析师预估。

在5月1日至6月3日，该公司营收也年增12%，尽管不如去年同期的16%，但远高于市场预期的8%，成为本季业绩的好兆头。

分析师原先预期初该公司初春的销售增幅不会这么高，部分原因是南欧的消费环境低迷，在美国等大市场又遭遇强烈的竞争。

印地纺借由投资物流与科技，更快速追逐流行趋势，以因应来自H&M、Shein、Temu对手的激烈竞争。印地纺近几季的业绩优于对手，因投资新门市与直播带货等网路体验奏效。

印地纺执行长马瑟拉斯告诉分析师，在中国大陆缴出佳绩后，该公司将在包含美国和英国在内的市场，透过自家的平台，扩大直播服务，「我们预计在未来几周推出这项新服务」，印地纺近几个月在28个市场展店或整修店面后，也会在2026年前，每年提高门市空间约5%。目前印地纺拥有5,698间门市。

RBC分析师张伯伦说，印地纺5月1日~6月3日的销售，意味着南欧在历经低温多雨的初春后，浮现出积压需求，他预期第2季（本季）剩余时间的销售，有望成长20%。

Trea资产管理投资组合经理人布伦说，印地纺如今「正与自己比赛」，去年强劲的业绩表现，使得今年的比较基准相当严苛。他预期，印地纺今年销售可能成长6~7%，不如去年的10%。

印地纺的产品定位较高，因此可以调涨价格以支应成本，又不致吓跑客户。该公司在地采购的模式，不仅加速送达新产品，也得以避开红海骚乱造成的供应链问题。营业成本方面，上季持续呈现良好发展的情况，成长速度低于销售额增速。

印地纺目前正启动一项物流投资计划，今、明两年都将斥资9亿欧元，扩大西班牙和荷兰的物流能力，并在今年斥资18亿欧元来增加店面空间、改善技术。而分析师一直寻求这些计划不会削减利润的保证；印地纺5日表示，仍预期本会计年度的毛利率维持稳定，会是上年度的57.8%加减0.5个百分点。