张力救火张量 力量发展兜底收购实地地产项目

观点网同样被列为“新京城四少”中的一员，张量与王思聪也颇有些“二代们”的共同特点——多领域投资。

与万达公子不同，张量或许受到父亲影响，玩得最大的仍是房地产。2006年从广州出发，张量创立的实地地产至今秉持着一个口号：始于地产而不止于地产。

如今的张量涉足工程、餐饮、营销、投资等多个领域，但出走多年回头一看，张量或许将快要失去地产这块业务网络的基石。

折损了富力地产的张力张量父子，仍在试图挽救陷入泥沼的实地地产。

收购

11月4日早间，力量发展披露一则关联交易收购公告，宣布旗下子公司力量秦皇岛已于11月1日与实地地产旗下珠海实地签订了茂名晟大及茂名晟城各自的100%股权，总代价为人民币7000万元。

比起常见的收并购事项，力量发展与实地地产间的这场资产交易更像是洪水中的人攀上了一艘救生艇。

估值方面，茂名晟大及茂名晟城100%股权于2024年9月30日分别估值5225.5万元及2419万元，总估值约为7644.5万元，折价8.43%后即为本次交易总代价。

纵观收并购市场，8.43%的折价实际上不算高，更何况茂名晟大及茂名晟城本身财务数据并不乐观。

截至2023年12月31日止，茂名晟大净亏损为592.4万元，茂名晟城净亏损为8000元。于2024年9月30日，茂名晟大及茂名晟城各自总资产分别约为5亿元及1.02亿元。

据了解，茂名晟大及茂名晟城均由珠海实地全资持股，而珠海实地由张量持有100%最终权益。同时，张量透过家族信托持有力量发展控股股东King Lok Holdings Limited共62.96%股权。

力量发展在公告中表示，此次收购的茂名晟大及茂名晟城主要从事房地产开发及经营业务，公司可分别透过茂名晟大及茂名晟城未来经营及管理现时正在进行的常春藤第一期及第二期项目获益。

常春藤项目是实地地产的王牌系列，张量也对常春藤寄予厚望。作为实地集团在一线城市开发的首个项目，广州实地常春藤的热销曾帮助实地集团在2016年突破百亿销售额。

只是，在上市输血未果、“三道红线”的双重压力之下，延续富力地产高杠杆、高负债、高周转运营模式的实地集团于2021年开始陷入资金困境，商票逾期兑付、项目停工等问题也在实地集团资金周转困难时反扑。

当时，实地地产陷入暴雷危机，维权业主还曾在富力总部楼下拉起横幅，但富力地产只紧急发布了一则自愿性公告，撇清自身与实地地产的关系。

本次隐在茂名两家公司背后的茂名常春藤项目位于广东省茂名市茂南区，第一期包括6幢在建中的商住楼宇，预期于2025年10月或之前竣工；第二期包括3幢在建中的商住楼宇，预期于2025年12月或之前竣工。

力量发展预测，考虑到中国政府近期宣布的房地产市场利好政策，集团将透过出售常春藤项目的住宅单位、商铺、公寓及车库，以销售所得款项形式产生收入。

王牌项目已褪去光环，但力量发展以仅折价8.43%的代价接手茂名晟大及茂名晟城，对实地集团而言已称得上是“无痛输血”。

救火的水递到手上，张量的实地集团终归等到了父亲出手相救。

当年已自身难保的富力地产无力向实地地产伸出援手，主营煤矿业务的力量发展如今选择接过实地地产的“烂摊子”。

目前，茂名股份收购事项还须经过力量发展股东于股东特别大会上进行批准决议，与张量关联的King Lok Holdings Limited、张力及给自的关联人员将在股东特别大会上放弃表决权。

输血

值得注意的是，这次力量发展接手茂名项目的时间线要收束到2022年的一桩关联交易。

2022年4月29日，力量发展宣布旗下力高秦皇岛同意购买与实地地产的六家间接或直接全资附属公司的目标物业，收购代价约为7.69亿元。

2022年7月12日，力量发展与实地地产扩大了出售范围，代价爬升到8.09亿元。

据观点新媒体了解，力量发展收购的物业为分布在武汉、青岛、荆门、中山、无锡以及遵义的商用物业组合，总共涉及120个单位，建筑面积总计约为7万平方米，2022年4月30日初步估值的参考价格约为8.72亿元。

力量发展于公告中表示，目标物业地处华南及华北多个城市的中心商业区，鉴于集团计划继续巩固其在华南及华北地区的销售网络，收购事项可能会使公司进一步拓展其销售网络及扩大其地理覆盖范围，以探索和受惠于中国内地的潜在商机，并从相关城市的中心商业区的未来发展获利。

简单地调整出售物业范围仅是这桩交易的开胃菜，在接下来两年内，力量发展与实地地产牵扯的交易越加复杂而庞大。

2023年12月1日，力量秦皇岛与实地地产及太原和泰订立第二份补充协议：终止出售物业予力量秦皇岛；力量秦皇岛收购太原和泰100%股权，代价2.2亿元。

因此，第二份补充协议将位于荆门、无锡及武汉的部分物业从力量秦皇岛收购的物业范围中移除。而第二份补充协议项下太原和泰收购事项已于2024年6月3日完成。

时间来到2024年6月6日，力量秦皇岛与实地地产及广州恒逸订立第三份补充协议。

协议内容包括：广州恒逸将位于广州的市天河区华夏路16号的6个商用物业单位转让给力量秦皇岛，总代价4500万元；终止向力量秦皇岛出售位于武汉及中山的部分物业。

同日，力量发展还发布一份与张量及Seedland Smart Service订立的意向书，决定收购从事物业管理服务的Seedlife100%股权，总代价为4.23亿元。其中，张量拥有Seedland Smart Service的100%股权。

在该公告日期，力量秦皇岛已就收购2023年经调整物业向卖方支付8.03亿元(包括增值税)，其中总代价约5.42亿元的物业登记尚未完成(先前已付待交付款项)。

时光飞速走至2024年9月6日，力量发展与2024年经调整物业卖方以及张量先生订立第四份补充协议，进一步终止位于中山的部分物业交易。

经调整，力量发展截至目前将接手的商业物业仅剩位于山东省青岛市即墨区2宗物业、广东省中山市火炬开发区9宗物业。

三年前的危机影响延续至今，失信被执行人的标签仍挂在实地地产身上，涉司法案件665件，有被执行人记录141条，被执行总金额约1.42亿元。

这项复杂的左手倒右手交易，逐渐将实地地产手中商业资产置出，放到更为稳健的力量发展平台上。

出售物业的同时，实地地产获得可观的现金流入，不失为一项既能保全现有物业，又能的缓解资金压力的两全之法。

而透过这项持续两年2年的交易，被当作“现金奶牛”的力量发展仍在源源不断为张力张量父子输送救命“血浆”。