这几档今年大赚 高配息、低PE有补涨机会

美股持续上涨，台股配合季报公布，开始连动，获利好的个股包括航运、晶圆三雄、钢铁、板卡、ABF、塑化等族群股价纷纷垫高，走势较先前以元宇宙、低轨道卫星、电池材料等来得扎实，有助股市持续盘坚；做梦股只要拉回量急缩，年底前还会有再次拉擡机会。(图/先探投资周刊提供)

最近美股又传来喜讯，企业财报、就业率以及拜登基础建设过关等，四大指数都能创新高；亚洲股市则涨跌互见，台股轮由获利好的航运、晶圆三雄、钢铁、塑化、板卡、ＡＢＦ族群推升，指数站上一七五○○点，相对还是强势的。日韩港等亚股大多拉回或横向整理，主要就是台股正值公布第三季获利，已公布前三季ＥＰＳ超过十元者，超过五十五家！当然美股还是全球指标所在。

美国企业财报进入尾声，业绩大多较正面；联准会开会决议将开始逐月缩减一五○亿美元资金，ＱＥ将退场，而发表对未来言论中，认为距离升息还有一段时间，大致上都在市场预期中。全球资金加速流进美国；加上美国十月就业报告报喜，推升市场对经济复苏的乐观情绪。

航空旅游及消费股校正回归

另一方面是美国先前实施长达二○个月旅游禁令后，终于自八日起开放英国、巴西等超过三○国旅客入境。随着国际旅客再次踏上美国国土，零售业期望人潮带来钱潮。国际贸易署（ＩＴＡ）统计，一九年国际旅客在美国的消费支出超过四三四亿美元，占全美旅游观光带动的消费支出比重达二七％。此举使得航空旅游及消费股大为振奋股价上涨。例如达美航空短短一周股价从三八美元涨至四五美元之上、美国航空从十八．八美元涨至二二美元。零售股如梅西百货股价更在近一个月内从二一．二美元涨到三一．九美。当然零售业还有时序即将进入感恩节及圣诞节购物旺季刺激。

美股多头势力不坠，原先由特斯拉、微软、高通以及晶片双雄辉达＋AMD带头飙升，传产、金融及内需股可望又有基建利多，美股呈现电子、金融、传产轮涨格局，预期经济将进一步复苏。

美股四大指数都在本波上涨中创新高，只要十日线不破都属强势。欧洲股市在欧洲央行说短时间不考虑收缩资金下，各国股市都在今年或历史高点附近；问题较大是在亚洲的中国地产问题接连引爆，相关公司常在香港出现停牌，惟深沪指数持续进行超过一个月的横向盘整，深圳在年线及季线之间整理；上证指数则在年线附近，由于ＰＰＩ高攀，如今消费者物价指数也将上来，中国经济正在调整，股市持平就算不错。

货柜三雄股息值得关注

台股前几周都是由题材股主导，包括二极体、元宇宙、低轨道卫星、矽智财、汽车电池材料、导线架等中小型股表现，惟短线涨多陆续拉回，且季报公布进入尾声，有获利低ＰＥ股开始擡头，尤其是航运货柜三雄中的长荣前三季ＥＰＳ高达三○．二七元，全年将超过四○元；万海前三季ＥＰＳ二八．三七元，皆排名股市前十名内，股价腰斩后慢慢盘坚，带领阳明推升逐季站上季线，其他航运股也能跟随；货柜三雄震荡，单日三家公司成交量又超过五百亿元，由于国际运价在高档震荡，即便明年运价下来，每股要赚超过十五至二○元似乎不难。当然最重要是股息配发，若能配发三分之一，殖利率也有十％左右，那么ＰＥ及殖利率都具优势，股价若不涨，台股也会受限。以长荣为例，做整体从二三三元跌至八五．五元的总反弹三分之一及二分之一计算，分别在一三四元及一五九元，可做参考。

由海运连结到空运，近期外资积极大买华航及长荣航，主要就是寄望国际解封后逐渐恢复空中交通。而从美国开始开放旅游人口进入美国，且疫情已发生近两年，疫苗普及，观念上也倾向与病毒共存，时间上渐渐有利全球交通恢复。美国航空股大涨，其实台湾航空双雄更强，主要就是灵活应变，两家公司几个月前就把部分客机改变成货机，取代海运塞港出货柜又慢的利基。华航公布第三季ＥＰＳ○．五元、长荣航○．二九元，都已经回复至疫情前水准，第四季是旺季，不少海运转空运订单，华航有机会向每股赚○．八元以上挑战，果如此将是近五年最高；长荣航则将转亏为盈。又因为两家公司低价转亏为盈，容易造量，短线上下其手多，偏向滚量上升。

海运股属于跌深反弹，航空股刚好相反，长荣航股价向近六年多来最高，华航也接近，相对上档较无套牢卖压，且有国际航空股同步上涨，短线较具有投机力。

至于今年获利很旺的钢铁股，在美国基建计划预算通过下，预计将支撑国际钢价在高档，事实上包括冷、热轧钢都还较年初有超过三成以上涨幅，钢铁股公布第三季获利都有半年的三分之二或四分之三，ＰＥ低也具有明年高配息优势。塑化股以台塑及台聚、亚聚及华夏为代表，十月营收再创新高，皆利反弹。

钢铁、塑化、纺纤基期低

低价纺纤股亦是，越南疫情放缓，当地成衣厂的复工率持续攀升，拉动整条纺织供应链重新动起来。大厂预估每周复工数字都愈来愈高，看好第四季营运升温。

近期化纤聚酯尼龙系列价格也随ＥＧ、ＣＰＬ涨价而调升，包括南纺、集盛、力鹏等业绩都逐渐向上。十月营收成长力道相当大。南纺十月营收月增二四．八％，前三季ＥＰＳ一．五六元，预估全年将超过二元。该公司除了有南帝等转投资外，台南厂超过十万坪土地，陆续开发成科学园区或商场，目前价格又较半年前上涨。若数南科地产最大受惠者，南纺一定名列前茅，去年每股净值十五．一四元，今年第三季才小增至十六．四七元，肯定没有反映土地增值部分。以资产以及本业纺纤获利都很好预估，股价不到三○元，算是相对低估了！

近一个月费半指数涨势及涨幅都超过美国其他三大指数，十月中旬费半低点为三一六五点，本周已经超过三八○○点，涨幅高达二○％。其中晶片双雄辉达、AMD以及高通分别上涨六○．六％及三七．二％，尤其是辉达集元宇宙、加密货币、ＡＩ、自驾车等于一身，涨幅最大。此外，设备商应材及科磊各上涨二九．五％、三五．六％；高通则上涨四八．二五％、赛灵思上涨三八％，这些强势股大多与科技趋势有关。

无论AMD、赛灵思、辉达或高通都与台积电有关，要做ＡＩ、高速运算都必须用到台积电七奈米、五奈米，或是明年的四奈米及三奈米，台积电具有军火制造供应商角色，没有台积电，上述这些公司也成长不起来。虽然遇到外传三奈米发展不顺或是供给苹果晶片减少，但都是传言；而苹果更是缺其他晶片，销售不是大问题。何况苹果Ｍ１晶片大受好评，接下来Ｍ２还是以台积电为主要供应商，以台积电第三季ＥＰＳ六．○三元，前三季十六．五九元、毛利率超过五一％，全年预估每股可赚近二三元，ＰＥ二六．五倍，远低于上述涨幅大的公司，而台积电或许受到庞大资本支出，以及地缘政治问题受外资质疑，但前董事长张忠谋依然看好台积电发展。近一个月台积电涨幅约十％，不仅不能与辉达等相比，绩效也只有费半同时间涨幅的一半，算是偏低。日周ＫＤ值同步交叉向上，拉回可酌量买进。

联电十月营收再创历史新高，订单依旧满手，而目前市场较为认同是过去想打包卖掉的格罗方德，是全球第四大晶圆代工厂（市占率四％、联电为七％），已在美国挂牌，目前总市值约三一五亿美元（以五九美元计算），去年亏损十一．五亿美元，今年上半年亏损三．○一亿美元；联电一季比一季好，前三季赚三九八．三一亿元，约十四亿美元，ＥＰＳ三．二一元，比格罗方德好很多，但是股价以六三元计算，总市值七八六四亿元，约合二八二亿美元，低于格罗方德不少，实在是委屈了。力积电十二月转上市，前三季每股赚三．○七元，也低于联电，力积电目前股价约在七五元，所以联电应有补涨机会。

从晶圆代工拉出来，封测的日月光投控宣布要买五．五万张库藏股，股价介于九○至一五○元。第三季ＥＰＳ为三．二九元、前三季为七．五七元，全年将赚超过一个股本，但股价却只有一百出头，ＰＥ实在低，股价也具补涨机会。封测公司超丰前三季ＥＰＳ六．○三元、欣铨四．○一元、矽格四．七四元、南茂五．○一元，都是很好成绩，换算全年ＰＥ都介于十一至十五倍之间。

ＰＥ低就有补涨机会

华硕以及板卡的华擎、技嘉、微星，前三季ＥＰＳ都很好。比特币连苹果的库克都认为有意思，价格超过六．八万美元新高，加上辉达大涨，对板卡族群有利，逢拉回可注意。

还有一个ＰＥ超级低的族群─电子材料通路，包括大联大、文晔、增你强、威健等，今年获利都超好。文晔前三季ＥＰＳ高达七．三元，第三季ＥＰＳ二．八五元，今年有赚一个股本实力，股价不到六五元；转投资持有文晔二二％股权的亚洲最大半导体通路大联大，当初并购不成，如今反而成金鸡母；而增你强前三季ＥＰＳ三．四七元、威健三．四元，两家公司全年每股都有赚超过四元左右实力，过去通路股都是高配息，未来股价将有高殖利率保护。

至于题材股部分，宏达电果然蛰伏多年后，再度一鸣惊人，股价一路拉升，不过十一日恢复正常交易，震荡幅度将扩大，是投机股；惟元宇宙是长线题材，短线发威后可能要进一步整理，不宜追高。

低轨道卫星题材较贴近未来实际行情，包括自驾车、元宇宙、６Ｇ通讯等都需要此传输介面，美国近期通过波音可发射卫星，连同贝佐斯的蓝色起源及马斯克的SpaceX，美国已经有三家公司上台面将争取未来卫星通讯市场，相较于中国、英国、加拿大各只有一家发展，未来美国主导能力大增。

而SpaceX已来台湾接触中华电信了。不管是卫星制造零组件或是地面接收站，都是台湾强项，这次升达科一口气飙涨五成后，将成为未来指标，随着美国三家公司发射卫星越来越多，台厂的商机将浮现，包括台扬、升贸、金宝、建汉、康舒、元晶、启碁、公准、同欣电、智易等都可作中长线追踪。

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《先探投资周刊2169期》