「這兩檔」金融股真正受惠於升息！ 專家：今年股利發放不會縮水

台股示意图。图／联合报系资料照片

最近金管会虽然放行了金融股可以自由发放股利，就连要不要拿资本公积出来发都不会限制你，但是玉山金（2884）却先开了超低股利的第一枪！

究竟拿资本公积出来配息好不好呢？其实金融股里面还有一个产业是受惠升息、且今年股利不会缩水，财经专家阿格力于YouTube频道《阿格力博识》提到就是期货商，点出元大期（6023）和群益期（6024）。

以下为影音内容：

金管会放手啦！金融股能自由发放股利了

之前一直有说金管会会干预金控股的发放股利，甚至还有消息说要银行发股票就好，不要把钱拿出来发，也就是不将资本公积拿出来。

但消息出来已经放宽了，由各家公司自己讨论，要拿资本公积出来发也可以。

拿资本公积出来发真的好吗？

其实不用感到太开心，因为金控股拿资本公积出来配息这件事情，谈白讲，若投资人真的长期持有这家公司，就只是公司「拿未来可能要用的钱，现在发回来给你」；不能当成是利多解读。

但是对于少数用股息在生活的人，可能发多一点的股息，确实是有顾及到这些人的权益。

不过资本公积发放这件事情，绝非是长久之计，举例远传（4904）这间公司，从上图可以得知其实历年的股利都比EPS还要高，就是很典型的拿资本公积出来配的公司。

所以其实可以看到远传手上的钱越来越少，所以可能当它一阵子的股东会还不错，但当长久的股东，这个就不是一件好事了。

投资人其实可以去找，不杀公积就能配息的公司，妥善运用资金就能扩大公司营运。

这个产业不用资本公积照样发钱

高利率时代，企业会很惨，那其实可以转念想一下，去找因为高利而受惠的，就要来介绍因为高利而受惠的金融股。

大部分金融、金控股，就算是银行级的玉山金（2884）、台新金（2887）、中信金（2891）这几家的EPS也都衰退。

过去总觉得很奇怪，期货商的营收创历史新高，可是EPS（获利）却往下掉？

去查了法令，就是政府有规定，期货商拿到客户的保证金之后，不能拿客户的保证金去玩股票，怕输光了那客户的权益怎么办。

所以就规定，要嘛就放存款或是购买政府发行的债券、国库券，就是走一个比较稳定保守的路线。

为何期货商是升息的受惠金融股？因为一堆客户的保证金在手上，如果把钱放在银行利息是算期货商的，去年就台湾就升息了4次，总共升了2.5码。

也就是对比再更前一年来说，期货公司赚的钱就非常多，所以其实今年一月就可以看到元大期（6023）和群益期（6024）一月的EPS，都比去年同期高出非常多。

且去年前三季，两家公司的EPS也都成长的非常剽悍。

期货商的优势是，不论股市多头或空头，都还是有投资人玩，以元大期为例，所以手续费和保证金收入都很稳定。

期货商的保证金要靠利息要赚钱，升息的情况下能赚的钱就更多了。

总结时间

今年回是完整的受惠升息的一整年，因为去年的升息是渐进式的，等于说今年期货商手上的期货保证金很多情况下，一整年都享有比较高的利息。

这样的情形下，向元大期若能回到18、19年EPS达4元逼近5元，且盈余发放率有六七成，这样算一算潜在殖利率至少5％，好一点甚至达6％以上。

另外提醒，这些期货公司要把它们当成存股标的是可以的，只是要特别留意因为它今年可能会特别肥（受惠升息），明年可能就会变瘦了，这两年的情况有点跟债券类似，差异会有一点大；投资人可以在今年赚一波，明年就想办法换股。

有些股票是存一辈子，而有些股票只适合存一阵子；等到看到降息循环刚要开始的时候，就可以先得知期货商明年会受到影响了，那时候就是一个不错的停利点。

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