存股价值浮现 专家点名8档金融领息股

截至911止，现金殖利率逾4％ 法人较看好8档金融领息股。（图／黄惠聆）

今年利率走低，资金明显汇集在科技股，近期不少金融股已出现贴息情况，法人表示，由于金融股股价已反映了利率走低、新冠疫情等不利因素，即使短线股价大涨机率不大，然在股价出现一波修正之后，存股价值渐浮现，可以留意殖利率高的大型官股或民营的银行股的存股进场时点。

群益奥斯卡基金经理人杜欣霈表示，今年有一些负面因素影响，使金融股没有办法像电子股呈现爆发性的上涨格局，但是金融股防御特性仍存在。若以寿险龙头股来说，他们不管是投资收益或本业获利，每年依然都可以给投资人稳定配发好的股息率给股东，更何况旗下都有不少的不动产，是寿险股下档空间有限的主要因，而且相较于世界金融股来说，台湾金融股股价并不算贵。

若是就短期来看，杜欣霈认为，可以关注银行股作为存股的标的，因从利率走低以来，降息负面因素也都反映在前三季的获利表现上，银行股股价出现回档，在现今利率已到了降无可降的情况，如果未来美国没有出现负利率，最坏的利差情况大约就落在第二、三季。

富邦投顾则表示，寿险业今年4到7月虽受惠于证券市场强劲，及汇率顺风有较佳获利表现，但台股第三季中旬后已转为高档横向整理，原有利基消减；另外，短期内升息机率降低将使得寿险业持续面临利差缩减压力，加上长期资本压力使得获利持续稀释，因此，寿险业看法中性偏保守。

在银行业部分，富邦投顾也认为，先前降息影响银行获利将于第二季到第三季间触底，第三季后可望逐渐因定存重新订价而略回温，因此，看法优于寿险业。后续，台股在高档整理之际，若资金在类股间来回移动，金融各族群股价或有伺机轮动表现机会。

因为除息高峰已过，金融业第四季已无特殊看好题材。富邦投顾指出，但仍可留意两点变化：首先台股过去在第四季走势大都是「涨多跌少」，金融业持股部位或有再次资本利得题材表现。其次国际股市今年以来累计涨幅已大，第四季波动加剧机率提高，金融股因先前涨幅较少、长期均线正乖离率低于其他类股，股市波动加剧之际将吸引避险资金转进，金融股届时将具防御性优势。

至于金融股筛选指标，富邦投顾建议为除采用的现金殖利率外，本净比（P/B）、本益比及获利稳定性与否也是衡量指标。根据Cmoney 统计，以9月11日的股价计算，并以现金殖利率及获利稳定性等条件进行筛选，2020年配发的现金股利换算殖利率超过4％的金融股以金控、银行股居多。杜欣霈则表示，若选择银行股作存股标的，建议以大型银行为主，因为放款规模较大先前受到负面影响较深，未来有较大回升空间，可为优先考虑存股对象。