政策利多 日经济荣景再现

日整体经济逐渐摆脱失落，推动经济成长再起的趋势。图／美联社

日本央行维持利率不变，10年期公债殖利率仍在0％上下区间。投信法人认为，春斗是政策调整的关键，工资若能继续大幅增长，才代表日本摆脱长期通缩环境，届时就有政策调整的充分理由，可正面看待终将到来的货币政策正常化。

野村投信投资策略部副总经理张继文表示，日本长期通缩与经济停滞，日本央行坚守宽松政策持续刺激经济，加上疫情后全球通膨压力，日本也摆脱长期通缩泥沼，转向通货复膨。有别于泡沫经济时期的投机活动，使资产不理性飙涨、脱离基本面，企业获利持续提升带动薪资成长，加上通缩转向通膨、企业股东权益报酬率（ROE）改革等仍持续进行。

及岸田政府所推出一系列的刺激政策，包含对通膨影响、鼓励薪资持续增长以及改善日本国内投资环境，企业对未来的通膨预期数据也支持日本经济持续摆脱通缩并向稳定的通膨靠近，有利日股多头气势的延续。

富兰克林证券投顾指出，日本企业正向其他成熟市场同侪靠拢，股东权益报酬率提升、股市评价水准提升。看好工业、消费、金融、科技通讯四大主题商机。日本机械与科技设备、软体服务以及消费产品可望受惠全球与日本资本设备支出扩增与消费升级趋势，日本央行逐步退出宽松政策将使银行保险产业受益，积极布局掌握产业品牌竞争力价值。

元大日本龙头企业基金研究团队强调，经济回稳使日银有机会朝货币政策正常化前进，带动日本持续以消费增长、出口需求与投资扩大三大面向发展。持续看好大型龙头企业扮演领衔经济与股市成长市场焦点，现阶段着重布局关键半导体、工业自动化、制造业回流与金融等利基族群。

兆丰日本优势多重资产基金研究团队分析，从经济表现强劲、政策加大改革及投资吸引力等三方面评估，日整体经济逐渐摆脱失落，经济成长再起的趋势，推动企业加薪及半导体产业国内投资等政策，改变过去通缩环境，提高个人收入和企业利润，有助日企获利增加，进而带动股市。