政策再加码,以旧换新带动需求向上

7月25日,《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》发布,提出支持老旧营运货车报废更新、提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准、提高汽车报废更新补贴标准。

以旧换新政策落地,2024年汽车销量有望实现稳健增长。新能源车ETF(515030)已震荡调整超两年的时间,区间跌幅超66%,调整幅度大、时间长,目前向下空间有限,配置性价比凸显。从估值层面来看,新能源车ETF(515030)跟踪的中证新能源汽车指数最新市盈率仅21.46倍,处于近10年16.63%分位点,为估值低位。

民生证券测算,2023年报废回收量约450万辆,根据以旧换新政策指引,2024年~2027年报废回收量每年依次约为551万辆、675万辆、779万辆、900万辆;2024年报废换新预计带来超100万辆乘用车增量,政策加码有望促进需求进一步向上。