政治局罕见加开经济主题会议，为增量政策出台铺路

据新华社消息，中共中央政治局周四召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议要求，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。

按照惯例，政治局“以研究经济工作”为主的会议每年有三次，一次在4月末、一次在7月末，一次在12月中旬，分别对应着“总结年初、部署二季度”、“总结上半年、部署下半年”和“总结全年、部署来年”。

“本次政治局会议专题是分析研究经济形势，凸显出中央对当前经济形势的高度重视。”中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅对界面新闻说。

他指出，会议提到“加力推出增量政策” ，这就是说，针对当前偏弱的经济运行格局，后续会出台具体的增量政策。

中国光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，目前房地产市场仍在调整过程中，消费复苏偏慢，有效需求不足，加上海外需求前景的不确定性，国内稳增长压力不小。在此环境下，政治局会议积极部署下一步经济工作，加大稳增长政策支持力度，有利于提振市场信心和确保全年经济任务目标如期实现。

中国经济增长动能在二季度后出现明显放缓，从国家统计局最新公布的数据情况来看，8月，投资、消费和工业生产均进一步放缓。另外，居民消费价格指数（CPI）同比涨幅长期在低位运行，工业品出厂价格指数（PPI）连续23个月同比负增长，都指向需求不足问题较为严重。

因此，会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

值得一提的是，周二，中国人民银行、金融监管总局、证监会推出一揽子金融增量政策，包括降准、降息、下调存量房贷利率、创设新的货币政策工具稳股市等，目的在于进一步支持经济增长。

据人民银行行长潘功胜透露，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；在今年年内还将视市场流动性状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。将下调政策利率即7天期逆回购操作利率0.2个百分点，同时引导贷款市场报价利率（LPR）和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定。

房贷方面，潘功胜表示，将引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，平均降幅大约在0.5个百分点，预计这项政策将惠及5000万户家庭，1.5亿人口。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%。

“从货币政策角度看，包括大幅度降准降息等政策措施已经反映了加大逆周期调节力度的意图，后续（增量政策）的重点在于财政政策。”杨畅说。

他指出，会议提出要“保证必要的财政支出”，从今年前8个月来看，一般公共预算收支缺口约1.98万亿元，可以通过增发一般国债来弥补缺口，保证必要的财政支出。

财通证券分析师陈兴在8月财政数据发布后也表示，考虑到今年一般公共预算收入持续偏弱、政府性基金收入大概率保持在两位数的负增长水平，预计至年末“两本账”（指一般公共预算和政府性基金预算）合计收入缺口约1.6万亿元，故存量政策加速落地以及增量政策出台的必要性较强。

银河证券宏观经济研究员聂天奇本周对界面新闻表示，基于当前收入缺口分析，10月底，人大常委会可能会进行预算调整，规模或达1-2万亿元。“此外，年底（国企）上缴利润和地方存量债务限额释放作为潜在的资金来源，也能为财政政策的实施提供支持。”他说。

另外，从上面政治局指出的增量政策方向来看，关于房地产的表述较多。58安居客研究院院长张波认为，这说明中央对房地产市场的重视程度进一步提高，如何实现房地产市场止跌回稳将是下一步的工作重点。

张波表示，从供给端来看，“消化存量、优化增量”是大方向，因此接下来还会持续推进“收储”、“以旧换新”等相关工作。从需求端来看，预计房地产政策还会继续放松，尤其是一线城市的限购政策有望进一步松绑，其他诸如交易税费、公积金、购房补贴等相关政策可能还会持续优化调整，以共同推进房地产市场有序恢复平稳。