智邦、光寶科 四檔吸睛

光宝科董事长宋明峰。联合报系资料照

欧美网通市场在下游客户库存去化已告一段落，加上需求回温中，市场看好智邦（2345）、光宝科（2301）营运将受惠，明年营运有望向上；权证券商建议，可利用价内外20%以内的中长天期认购权证，参与相关个股走势。

法人指出，今年欧美网通市场进入库存去化阶段，多数网通厂营运表现不佳，但预计明年欧美网通市场需求将回温，Wi-Fi 7与宽频设备需求增加，看好明年网通厂营运将重回成长轨道。

智邦11月营收125.4亿元，较上月成长15.3%，更较去年同期大幅成长83.1%，主要是受惠AI相关产品线的强劲需求，推升高阶交换器及AI智慧卡等产品出货，并带动营运持续走高。

市场预期智邦2025年放量的AI卡将以UBB主板为主，而一张UBB上有两颗ASIC晶片，因此整体单价也较高，将对智邦2025年获利成长有显著贡献，带动EPS上看30元。

光宝科第4季营运将进入传统淡季，且消费性电子并未看到明显复苏，不过，光电部门的光电半导体需求仍属稳定，云端部门则受惠于网通、伺服器电源持续出货，包含33kW PowerShelf小量出货，在高毛利核心事业成长带动下，预估获利将会与上季相当。

市场预估光宝科单季营收364.2亿元，季减0.9%、年减1.3%，毛利率22.1%，税后纯益34.2亿元，EPS为1.4元，全年营收至1,352亿元、年减8.8%，毛利率21.8%，在研发及并购费用支出下，税后纯益123.1亿元、EPS为5.2元。