制裁断绝美元统治力？他反呛：错！变更强大

全球掀起去美元议题，美国前财政官员认为制裁使美元更强大。（示意图／shutterstock）

美国运用货币主导地位对俄罗斯进行制裁，掀起全球「去美元」浪潮。不少论点指出，出于美元武器化的担忧，影响力会因此受挫，但美国前财政部官员认为，美元反而会因为制裁强化主导地位，而不是减弱。

前财政部顾问卡茨（Dan Katz）在巴隆周刊撰文指出，关于制裁对美元构成威胁的论点，无法解释这类措施是如何提振美元。他说，实际上，对此类措施的实施犹豫不决，反而才更加削弱市场对美元信心。

卡茨表示，美国制裁是一系列权衡的部分基本组成，创造美元在全球经济使用中的稳定平衡，就长远而言，制裁是美元主导地位的关键支柱，而非威胁。

美元几十年来不断使用制裁，去年俄罗斯入侵乌克兰后，外汇储备遭冻结，再度兴起去美元化的声浪，过去一年各国央行大幅增持黄金，大陆也积极布局非美元贸易交易，甚至美国财政部长叶伦也认同制裁对美元的潜在风险。

但卡茨说，虽然美国过去十年的制裁大幅增加，但美元自2008年起，一直维持储备资产60%的占比，而在国际贸易中的占比，则从2010年85%攀升至2022年88%。虽然有分析指出，美元储备货币地位削弱速度是过去20年的10倍，但卡茨则认为，「美元储备需求会因制裁而延续，并非受到冲击。」

卡茨坦言，美元确实会使国家面临被制裁的风险，但对投资人而言是种讯号，标志着一个国家市场安全性的保障，不太可能有不良行为，这对需要外资的开发中国家特别重要。他说，「制裁强化『不没收私人投资者资产』承诺的可信度，带来更多的全球资本流动及美元更安全的储备地位。」

卡茨认为，美国应该考虑如何运用制裁，因为这项政策将逐渐成为优先措施，取代其他外交政策战略。