重估苹果的“AI潜力”——AI手机升级潮类比5G爆发

AI时代价值重估，终于要轮到苹果了？

隔夜美股市场，苹果股价出现近来罕见的飙升，大幅收涨4.3%，市值一夜暴涨8113亿人民币。

消息面上M4芯片将重点突出AI功能，摩根大通在昨日报告中指出，市场或重估苹果“AI潜力”。

摩根大通将苹果年末目标价，由215美元小幅调整为210美元，较目前股价还有20%上涨空间，基于对AI驱动的iPhone升级周期和服务收入的积极展望，给予苹果股票超配评级。

尽管苹果当前面临重重逆风，但投资者的情绪正在改善。摩根大通指出：

苹果投资吸引力主要归因于两大因素：估值溢价下降和AI驱动的iPhone升级周期。

进一步来看，类比AI升级周期与和5G升级周期，可能有三大相似之处：

值得一提的是，摩根大通指出，从5g升级周期来看，估值重估始于5g产品（iPhone 12 2020年）发布前一年，类比来看AI升级周期将从的iPhone 17（预计2025年9月发布）开始，估值重估将在2024年到来。

对于苹果具体财务展望，摩根大通预计，收入先降后升，预计从2023年3832.85亿美元下降到2024年3759.88亿美元，然后在2025年和2026年分别增至3867.15亿、4395.76亿美元；盈利能力持续增强，调整后EBIT和EBITDA预计在2024—2026年间稳步增长；净收入和每股收益方面，预计从2023年的969.95亿美元和6.13美元逐年增长，至2026年达到1193.55亿美元和8.30美元。