中国新视野－主要经济指标恢复 稳增长政策可期

统计局资料显示，从生产端看，8月大陆规模以上工业增加值年增4.5％，比上月加快0.8个百分点。从需求端看，8月社会消费品零售总额年增4.6％，增速比上月加快2.1个百分点。投资方面，1～8月固定资产投资（不含农户）年增3.2％，其中重点领域投资保持较快增长，基础设施投资年增6.4％，制造业投资增长5.9％。

与此同时，统计局的数据也与近期其他数据相互印证：8月大陆制造业PMI回升至49.7，连续三个月回升；消费者物价指数（CPI）年增率由上月下降0.3％转为上涨0.1％，生产者物价指数（PPI）月增率今年以来首次转正。8月进出口降幅收窄，与6月、7月相比明显回稳；8月人民币贷款增加1.36兆元，较上年同期多增868亿元，1至8月新增贷款也再创新高。

实际上，近期市场风险偏好还未完全回稳上升，实体部门信心有待进一步提振，为打好经济复苏基础，多部门正在推动更多政策落实。

首先，宏观政策持续发力。中国人民银行9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5％存款准备金率的金融机构），释放中长期流动性超过5千亿元，当日还加量续做MLF（中期借贷便利），并时隔八个月重启14天期逆回购，中标利率也下降20个基点。

招联首席研究员董希淼表示，在大陆经济处于回升接力的关键时刻，人行全面降准、下调政策利率正当其时。

下一步货币政策仍有调整空间，金融将继续加大对实体经济的支援和服务。

东方金诚首席分析师王青认为，财政政策方面，第四季进入专项债发行「空窗期」，有可能推出两项增量措施，包括灵活运用专项债限额空间，加发专项债，以及上调政策性开发性金融工具额度，重点支持基建投资。

其次，大陆扩内需稳外需，更多举措也在酝酿中。稳投资方面，大陆发改委近日向社会集中公开推介一批民间投资项目，4,894个项目总投资约5.27兆元，城建、农业、旅游等项目数量较多，城建、公路、水路港口等专案规模较大。发改委表示，下一步将密切跟踪相关专案后续落实情况，推动尽早成功吸引民间资本参与，为民间资本提供更多投资机会。同时，组织各地持续向民间资本推介符合条件的专案，全方位调动民间投资积极性。

稳外贸方面，大陆商务部将继续推政策、抓落实，补短板、强优势，针对市场和企业关注问题，进一步完善贸易政策的工具箱，比如推出提升加工贸易发展水准的专项政策、推出促进服务贸易和数位贸易发展的政策等。

大陆商务部研究院研究员周密表示，政策工具箱主要有两类工具，一类是现有的工具会做一些调整，进一步提高政策效能；另一类是创新工具，比如为了支援数位贸易、绿色贸易，会探索新的工具，为企业提供更加有效和立体的支持。

针对房地产市场政策，王青表示，各类房地产支持政策将加快落实，各地在税费减免、放松限购、提供购房补贴等方面的「自选动作」也会进一步加码。这将在逆周期调控过程中有效增加宏观政策的协同性，提振市场信心。