中金公司：港股短期弹性大，恒指约 19500-20500 点

【9 月 22 日电，中金公司称】受美联储“非常规”降息 50bp 推动，港股上周大幅上扬。因对外部流动性更敏感及联系汇率制度下香港跟随降息，短期内港股比 A 股更具弹性。 假设美债利率 3.7 - 3.8%，风险溢价回到近年均值 7%，对应恒指 19,500 - 20,500 点。更大空间需后续政策推动基本面修复。 行业层面，可关注对利率敏感的成长股，如互联网、科技成长、生物科技等，还有港股本地分红和地产，以及受美国地产需求拉动的出口链。但中期不宜将短期弹性过度外推，宽幅区间震荡的结构性行情仍是主线，如高分红加科技成长，在看到更大力度财政支持前。