中磊首季、全年营运 持续正向

中磊第一季营收可望维持稳健并有机会优于过去同期表现，市场库存去化完毕后，推升该公司今年营运持续正向。图／中磊提供

中磊近年财报

网通厂中磊（5388）去年第四季营收虽然降温，但在去年底部分订单递延出货，加上今年首季新年度订单效应，市场预期，中磊第一季营收可望维持稳健并有机会优于过去同期表现，今年市场库存去化完毕后，推升该公司今年营运持续正向。

中磊主要生产的产品是将网路接进室内的设备，多数产品直接供货给电信商，占营运比重约在8成以上，产品最终出海口以企业客户为主、且大多集中欧美地区。

去年欧美央行持续在升息来对抗通膨，让企业的借贷利率变高，企业对于支出规划变得缩手缩脚，需求放缓，电信商与服务供应商对网通CPE产品进行库存调整。但这并不是网通需求下滑或消失，而是企业端转向保守、延缓支出。

网通业者估计，企业端的库存压力大约再一个季度就会回到正常水准，也就是今年第二季之后，欧美网通市场需求将回复到正常水准，将有利于中磊营运摆脱先前低潮。

市场法人指出，去年第四季递延出货的订单，主要是北美及南亚等PON光纤产品及5G FWA，预计将在今年第一季重新启动拉货，将推升中磊在首季的营运淡季中表现相对过去同期出色。

此外，以大环境来看，过去几年，台湾网通厂营收大幅成长主因是，美中贸易战带来的干净网路趋势，多数厂商为避免红色供应链而转单给具有海外生产基地的供应商，中磊生产布局完整也是此趋势下主要受益者之一，美国宽频基础建设补助也陆续释出，可望2024年陆续发酵，预计今年在欧美及印度等新兴市场，仍将持续推升中磊全年营运表现，中磊去年全年营收625.89亿元，较前一年小幅减少3.07％，市场法人并看好，该公司今年营收可望重回成长表现。