中信证券:预计2025年下半年至2026年将开启新一轮盈利上行周期
中信证券研报指出,2024年A股三季报整体仍处于磨底状态,营收、ROE延续下滑趋势,净利润分化进一步加剧,盈利结构亮点依旧集中在内需消费、供需格局较好的制造业、科技和医药,但超预期的品种愈加稀缺,2024Q3盈利增速较好的品种包含大金融、养殖、科技硬件、有色金属。复盘历史,广义财政的扩张会率先体现在M2、工业增加值、财政支出等指标的企稳回升,但传导至PPI和A股业绩仍需耐心等待。社融依旧是很好的前瞻信号,其拐点领先价格信号3-4个季度左右,预计2025年下半年至2026年将开启新一轮盈利上行周期。
本文源自:金融界AI电报
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