猪周期上行大北农Q2扭亏为盈 种、猪双赛道发力或成H2业绩支撑点|财报解读

财联社8月22日讯(记者 刘建 王平安)受猪周期上行影响,大北农(002385.SZ)上半年大幅减亏并在Q2单季度实现盈利。

财联社记者此前从业内获悉,今年下半年生猪行情或继续保持高位震荡趋势,相关猪企盈利将主要体现在下半年。此外,由于季节性因素影响,种子利润一般也在下半年体现,大北农业绩有望在H2得到种子与生猪的双赛道支撑。

今日盘后,大北农发布2024年半年度报告,报告期内实现营业收入130.95亿元,同比下降16.42%;实现归属于上市公司股东的净亏损1.56亿元,较上年同期减亏79.84%;其中Q2单季度环比扭亏为盈,实现盈利5356万元。

从营收来看,上半年饲料行业的整体低迷为营收下滑的主要因素。报告期内公司实现饲料销售收入92.26亿元,同比下降20.52%。饲料销量为253.35万吨,同比下降8.92%。其中,猪饲料销量200.29万吨,同比下降10.01%;反刍饲料销量 29.71 万吨,同比下降8.62%。

事实上,今年上半年,受前期生猪产能连续去化影响,国内饲料行业整体需求均较为低迷。全国工业饲料总产量同比下降4.1%,其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别为13530万吨、605万吨、330万吨,同比分别下降4.0%、10.8%、0.7%。

生猪养殖回暖则是公司H1减亏并在Q2实现盈利的主要支撑。从销售简报来看,公司1-6月生猪销售价格呈逐月递增趋势,并在6月份达到18.11元的高点,报告期内生猪养殖毛利率较上年同期提升19.48个百分点。

值得一提的是,作为公司重心赛道的种子行业,今年上半年占营收比重较上年同期再提升0.6个百分点。报告期内实现种子销量1998万公斤,同比增长87.74%。种子销售收入约3亿元,同比增长13.48%,其中,水稻种子销售收入2.09亿元,同比增长25.28%;玉米种子销售收入0.13亿元,同比下降82.1%。

展望下半年,进入8月份后生猪价格不断刷新年内高点,多位业内人士接受记者采访时认为,今年下半年将成为猪企主要盈利期。国家发改委近期也表示,考虑二次育肥养殖户仍有补栏意愿,加之生猪供应缺口暂难补平,猪价仍有上涨的可能,未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为617.20元。

此外,种子销售的利润受季节性因素影响一般均体现在下半年,公司在近期的投资者活动中表示,“受季节性因素影响,种业利润尚未体现,目前还在加强期,预计2024年种植季玉米种业种植推广面积同比有所增加,增幅15-20%,整体制种面积玉米和水稻均保持稳健。”

需要注意的是,截至报告期末公司短期借款为81.67亿元,应付账款为21.51亿元,一年内到期的非流动负债为21.88亿元,账上货币资金仅为31.14亿元。