赚100还款50 高负债难提振消费

中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬。（大陆国家金融与发展实验室）

中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬，曾担任中国人民银行货币政策委员会委员、中国社会科学院副院长、中国财政学会副会长，以及中国人民大学、复旦大学等多所大学教授职务，主要专长领域包含金融学、财政学、宏观经济。

李扬4日出席「2023（首届）长白山高峰论坛」，在「2023中国宏观经济展望与政策取向」议程时，重点分析大陆消费问题，表示启动消费增长是项艰巨任务，关键问题在于「民众收入上不来，消费从何而来？」更直指其中一大原因来自于如今大陆民众的负债率太高了。

李扬具体地说明，当民众赚100元（人民币，下同）就要拿出15元是用来还债，如果算上有些揹着房贷的人，从债务还本付息额／可支配收入的比重来看甚至要超过50％，相当于赚100还50元。反观美国在这块的比重仅7.5％，就是大陆的一半。

李扬说，要启动经济、提振消费就要让民众有钱，即便没有钱也要让民众敢借钱，但现在这两个情况都不满足，也就阻碍相关政策的有效实施。

据观察者网引述李扬表示，大陆的消费在官方一再呼唤之下，并没有提振，原因其实很复杂，具体从三方面解读。第一是民众收入水准增加不快；二是民众的债务负担很高，偿债压力较大；第三，是由于疫情反复，从根本上侵蚀了民众收入水准的成长基础，进而抑制民众的消费能力。

尤其在民众负债这块，李扬指出，中国人传统上是不习惯身有负债的，但从上个世纪末的大陆启动房地产市场后，民众一改传统习惯，变成高消费且高负债，甚至可看到2015年大陆中央启动供给侧结构性改革的时候，在「三去一降一补」政策里，三去中的「去杠杆」重点就是民众杠杆率，「过去都说美国人是寅吃卯粮，中国的民众看来在这方面也迎头赶上了。」