自行車雙雄上半年業績出爐 法人估下半年出貨展望轉增

自行车双雄美利达（9914）6月营收年减28%、月减25.3%，低于市场预估，巨大（9921）则是年减13.5%、月减0.5%，符合市场预期；法人机构表示，由于电动车及高阶车款的需求相对较弱，使得美利达的营收表现弱于巨大，预期自行车的库存调整已逐渐进入尾声，下半年出货可望优于上半年。

分析师表示，中国大陆的自行车销售因疫情解封后需求回升，且通路商备货积极带动国内自行车厂出货增加，中国市场的库存水准在今年处于健康的水准。中国市场今年出货量及单价皆明显成长，但对美利达及巨大的营收占比约一成多及二成，帮助有限。

市场期待中国大陆解封后的销售爆发可以在未来也发生在欧美市场，在欧美库存调整结束后销售也迎来成长，带动股价有乐观的反弹，但认为未来此情形发生的机会不大。

从库存来看，虽然巨大及美利达等品牌厂预期要到今年第4季到明年第1季间，库存才会回到正常水准，但这主要是指制造端的零件库存水位，通路端的库存水准可能在今年第4季之初恢复正常。自行车的库存调整已逐渐进入尾声，下半年自行车厂的出货可望优于上半年。

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