00878「定期定額」打敗0056成人氣王！達人指這1點很重要：不會參與換股大亂鬥

知美分析为何自己选择持有00878的原因。台股示意图／美联社

高股息ETF怎么挑才能不一样？目前市面上的高股息，成分股重叠比例高，同时间买进卖出，难免有机会越买越高、越卖越低。5月份换股潮即将来袭，理财达人知美表示，选择国泰永续高股息（00878）比较不用担心受到影响。

以下为影音内容：

随着投资人的胃口越养越大，高股息ETF的殖利率也是越来越高，成分股的选择范围更小，也就让彼此之间的重复度更加提升，成分股相同遇到上涨行情的时候，有机会互相拉擡让股价更高，但会不会只是「虚涨」基本面表现并没有实际跟上？

随着成分股股价上升，同时也代表殖利率越来越低，高股息ETF最重要的选股标准就是殖利率，殖利率变低，也就增加下一次换股被淘汰的机率。

今年台股突破2万点，为什么高股息ETF很多还能维持10%以上的配息率？不是说股价越高，成分股的殖利率就越低吗？

ETF的配息来源，除了成分股的配息，还有来自成分股的价差。

举例像是近期推出的复华台湾科技优息（00929）、中信成长高股息（00934）、台新永续高息中小（00936）、统一台湾高息动能（00939）、野村台湾趋势动能高息（00944），就可以看到在传统的高股息选股逻辑中，额外加入欧印科技股、动能选股，希望能增加资本利得的价差，借此分配出更多的配息。

当然，追价差有好处就有坏处，上涨行情能获得更高报酬，不代表下跌行情也能够相对抗跌，可能会出现抢下车、人踩人的情况。

为什么大家都在关心高股息ETF的成分股重复度太高？

比较近期讨论度最高的5档高股息，00878、群益台湾精选高息（00919）、00929、00939、元大台湾价值高息（00940），可以发现ETF之间的成分股，很容易超过一半以上都相同，只有00878的成分股重叠度最低，同时成分股的市值最高。

00878的成分股之所以不同，在于挑选的都是比较稳健的大型股；新推出的高股息，为了同步追求更高的价差，能够挑选的成分股选择变少，也就让彼此之间的重复度提升。

00929成分股档数只有40档，但是和939相同的成分内容就有23档，与00940更有25档相同，站比高达60%。00919成分股档数30档，与00940有19档相同，占比达63%。

每年4~6月，台股正式进入除权息旺季，00919、00929、00939、00940，4档皆在5、6月进行换股，ETF规模大、重复度高，遇到同时卖出、剔除相同成分股会不会发生互踩，成分股价格越卖越低，即是需要投资人注意的风险。

因为00878与其他比较热门的高股息ETF，成分股重复度相对较低，没有参与到这场换股大乱斗，势必就比较不需要担心。

知美自2023年以来已经连续15个月，每月月底买进1张00878，加上2024年1月因为股息再入，额外买进一张，目前总共持有16张00878。影片制作当天，遇上台股大跌500点，然而长期累积的帐面报酬仍有3万1409元，加上已领到手的现金股利1万2630元，含息总报酬率13.76%。

高股息ETF越出越多，为何持续选择买进00878？

00878除近2年现金股利向上成长、越配越多，对于知美来说存股最重要的是希望「稳定领息、填息」，00878成立长达4年，已经完整经历过1次多空循环，因为了解00878面对空头时候的表现，所以持有上能更加安心。

与近期市场上推出的其他高股息ETF相比，00878的选股产业配置更均衡，当资金进行类股轮动的时候，皆能同步受惠。同时因为考量的是市值较大的高息股，所以本身与新推出的高股息ETF持股重复性低；加上实际填息纪录、面对市场多空的表现，00878的定期定额户数每月持续增加，3月时更打败元大高股息（0056），成为最多人定期定额的ETF。

为什么不需要盲目追求殖利率？因为ETF还有隐藏的费用需要支出。除了公开书名书上会看到的经理费、保管费，还有每年不一定相同的交易成本。

以富邦特选高股息30（00900）为例，其最初设计目的就是希望能够借由持续参与成分股除权息，提高ETF的配息率，但最终报酬表现并不突出，近1年的换股比例高达7成，导致全年总费用率达1.37%。

过度换股导致交易成本过高，对ETF绩效有什么影响？

花费在交易上成本越高，代表实际能进入股市金额越少，能获得的报酬自然就会受影响；00878的选股逻辑，是利用近3年殖利率挑选成分股，相对下每次需要更换的成分内容较少，全年总费用率0.46%。

总结

1、市场上高股息ETF不断推陈出新，却也出现成分股重复度偏高的问题。

遇到上涨行情，虽会因为互相擡轿有机会让股价提高，但也同时降低成分股殖利率，增加下次被剔除的机会。

2、观察5档热门高股息ETF，00878、00919、00929、00939、00940，其中00878持股重叠度最低，面对5月大换股受到的影响更小，同时其成分股平均市值最高，持有大型股代表股价更加稳健。

知美已连续定期定额15个月，最近1年平均填息天数4.5天，现金股利金额也是持续不断上涨，对于4月底即将到来的收益评价，00878配息是否能够继续增加，知美非常期待。

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