00918去年含息漲了58％多…殖利率仍是高標！ 專家：成分股多低基期股票「回檔機率不大」

台股示意图。 （联合报系资料库）

去年一整年，大盘还原涨幅31.48%，这个数字其实已经非常惊人，但是和一众高股息ETF相比，只能算「温和上涨」。因为去年11档高股息ETF当中，有8档都超过这个数字，甚至还有单一年度40%、50%以上的疯狂表现。

当中最令我感到意外的是00918大华优利高填息，年初还只是一档单日成交量100张以内的冷门ETF，到了年末日均量已经在5000-10000左右。

突然受到关注的原因是这档ETF去年含息涨幅高达58.12%，狠甩大盘好几条街，完全打破我们对于高股息ETF难有价差空间的刻板印象。

我也很好奇它为何能交出这种涨幅，后来认真看了编制规则才发现，其实就是我过往用来操作除权息行情的选股方式。

透过这个条件挑出来的股票，配息数字通常不会太差，再加上填息次数、股息率加权的编制规则，几乎可以笃定它配出来的殖利率会是高标。

但是这样挑出来的股票并无法确认它们有大幅上涨空间。那么问题是，它在2023年为什么会涨这么多？

主要是这一年崛起的AI题材，关联股票未发酵前几乎是一票低价且刚好属于长期稳定配息的类型，而这就是00918编制规则下最容易纳入的族群，于是才有去年的惊人表现。

现在大家都很期待今年高股息ETF再来一次激情表现。坦白说，我觉得再来一次的机会不高，毕竟要像去年那种主流股刚好又是高股息股票的情况，那是需要巧合再巧合才会发生的。

不过针对这档00918而言，我认为就算无法复制去年的激情表现，起码在殖利率表现无疑仍会是高标。

尤其从最新的成分股观察，00918已经汰换了不少涨多的股票，回头纳入获利成长、且往年配息不错的标的，如金融股，传产股，持股比率分别是11.05%、18.52%。

虽然目前价格相对高档，不过成分股其实已经大量转换成其他低基期的类型，这么一来，持有股份涨多拉回机率也不会太大。

所以结论是，如果期望这档ETF复制去年涨幅的投资人，你可能会失望；不过如果是期望挑一档殖利率高标的ETF，这档算是可以进可攻退可守的标的之一。

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