00929「月配息ETF」優缺點曝光！ 他：每年僅一次成份股調整是一刀兩刃的事

台股。联合报资料照

【撰文・小股东】

甫上巿就抢尽了锋头。00929并不是笔者资源池里追踪的个股，我们目前也尚未投资00929。不过00929太吸引人了，有不少读者相当有兴趣，所以我们以面对一档新ETF的姿态来探讨一下「00929复华台湾科技优息ETF基金」。

00929最大创新特点是「月配息」，在进入本文前，笔者不得不赞赏复华基金团队的原创力。复华并不是传统券商，复华是一家投信公司，也是一家不折不扣的基金公司，众多股民津津乐道的「收益平准金」这个以配息公平化为出发点的机制即是由复华研拟导入使用的。现在复华又来个股票型「月配息」，确实很关注使用者需求。

笔者一直以来强调ETF是一种懒人投资法，不过对于工作忙碌无睱作投资研究的投资人，ETF确实是低成本且分散投资的一时之选。不过对于ETF的投资，笔者仍不建议无脑买ETF，仍应该设定一条成本线来确保收益率。

00929的官方基本资料，我不想多提，公开说明书足足有218页呢! 我把自己关注的几项要点陈述出来与读者分享

是否投资该ETF的第一步

ETF是一种基金架构，它的灵魂是成份股。投资人考量是否投资一档ETF时，应该先打开成份股阅览一遍，对于成份股的结构你是否排斥，如果对表列的成份股你是打死也不买，那么你也不应该买这档ETF。

复华官网2023.07.18的成份股资料如下表，00929标榜的即是电子类股的「科技」、「优息」，并且以ROE及股息变异性来筛选掉景气循环股。近日也因为00929大幅度换股，把纬创、广达、技嘉、仁宝换掉，而引发了热议。

复华_00929看来确实把台股上一波ETF热潮所发现的问题点作了修正。

ETF这商品看来似乎买越新的功能越先进喔！

资料来源:复华投信网站

ETF配息的误区

00929首次月配息0.11元，年化殖利率8%。官宣也称00929所追踪的指数股息率于2022年达8.2%。

在投资巿场真的不能直线思考收益率。我们能理解基金经理人会力求配息稳定性，尤其月配息的基金其收益只有年度那么一次的成份股配息，经理人会均分在每月配予受益人。但00929甫上巿又在台股配息高峰月份，仅仅一个月的初步配息实在不适合直接乘12倍来估算全年配息。对于00929的配息稳定度，笔者认为至少需观察追踪至2024年下半年才能够评价其稳定度。

至于成份股有多大的配息能力呢! 我们仅检阅前五大成份股吧，确实都具有5%~6%以上的殖利率，但在前五大成份股中2454联发科及8016矽创很明显在近二年现金股息明显爆增，股价也相对在高档，来年仍否仍具高配息的水准则有变数。(请参考下图)

所以投资朋友不适合把00929定锚在「具在配出8%年息」的能力

00929的优点

月配息: 00929对投资人的投资回馈很即时，投资感受性也很好，但每月会产生一笔汇费喔，就是少喝一瓶养乐多的概念。

补充保费较节约：对投资部位较大的人，月配息的单笔股息更不容易触及二代健保缴费标准。以单次配息0.11元计之，并且全数皆配发股息那么至少持有182张才需缴交，若配发50%收益平准金则更要持有364张以上才缴纳。

设定个股权重上限为10%：00929收纳40档成份股，分散度足够，并且设定个股权重上限10%。这款设计适足以修正0050等老牌ETF过于重押单一个股的风险。笔者觉得这是00929相档不错的设置。

00929的缺点

产业集中的风险: ETF分散持股固然有其合理性，但购买00929只投资电子类股喔!且其风险等级是RR5(投信公会的基金投资风险等级是RR1至RR5)，投资人应理解其波动度仍然是高的。

每年仅一次成份股调整: 这是一刀二刃的事情，减少成份股调整可大大降低交易成本，但一年才调整一回，可能无形中产生交易之资产减损。投资人不得不慎之。

笔者对00929之总结

笔者对于ETF基本资料、管理费、追踪指数历年绩效...等等，都不作赘述，这些讯息在复华官网都介绍很详尽。笔者对00929的总结看法是: 这是一档修正了很多老牌ETF缺点，并且灌注投资人需求的商品，是值得关注的，但其绩效尚不得过早下定论。尤其在台股大盘畅旺的年度里若ETF配息中含有过多比例的平准金及资本利得，可能使得投资人误判了该ETF长久的配息能力。投资人在入手后仍应在不追高的前题下持续买入来扩大部位，以提高长期收益率。

作者：小股东

本文透过「方格子直送」计划合作转载，原文：有创意的ETF新秀【00929复华台湾科技优息ETF基金】