00940是低價版的00919…與00878最沒交集！ 專家：「抬轎論」還未經實證

台股示意图。图／联合报系资料照片

研究结果：00939和00940的最大交集是00919

这几天先是00939宣布募集541亿成立破记录，今天又传出市场推估00940可能已达到700亿（实际仍以元大公告为准），00939才当一天的老大就又被00940超前。不过可以确定的是，从现在开始到3月底前，至少有千亿资金，将进场建仓高殖利率个股。

既然00939和00940是这一波的主角，我们就把这二位新同学已公告的前十大成分，拿来跟其它重量级的高股息ETF前辈们交叉比对（都只比前十大就好），权重截至3/11。

结果在00940这一组重叠率最高的果然是00919，重复6档，包含长荣、联电、联发科、中美晶、汉唐和鈊象，合计40.2%（还没算10名以外）。光前10就有这么高的重叠度，也难怪很多网友形容00940是低价版的00919。第二高的是00936有四档重叠（合计21.9%），和00940最没交集的是00878，前10名只有联发科一样。

而如果单就00940自己横向和其它7位前辈对比，联发科6票是最大交集了（00936排除前50大所以选不到2454），第二高是群光有4票，其它都只有1-3票。

再来是00939，重复度最高的前辈竟然又是00919啊！虽然重叠只有4档（长荣/瑞昱/联咏/联发科），但加起来权重就有36.3％，跟934的6档（36.1%）几乎不相上下。如果00919 00939 00940三只这么像，规模又都这么巨，那今年5月三档一起换股大风吹的时候应该会很精彩吧！

如果同样拿00939横向比对，除了联发科一样6票之外，第二高的是瑞昱有5票，大联大、联咏、群光、日月光都拿到4票，整体看起来00939和其它前辈的重叠程度稍微高一点。

我们根据这8档ETF的公开说明书（或指数编制规则），统计出期中调整生效的大致顺序：

每到换股旺季网路总会盛传「先换的坐轿 后换的擡轿」，但这样的擡轿论到底有没有根据？我们认为没有经过仔细的比对或提出量化的实证，单凭直觉就妄下定论是很危险的（否则所有ETF早就都改成4月调整，没有ETF会想帮别人擡轿吧）。至于这种传说有没有道理，你信或不信？就交给大家自己判断了...

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