0056、00713到第三代的00878、00919「領高息還要有績效」！ 專家：00939和00940更是兩大投信戰場

台股。 图／联合报系资料照片

进化中的高股息，不仅给你高殖利率也给你高资本报酬的预期

我在前几天的新书分享会中有提到，台股发行的高股息产品正在进化中，而且进化的程度超乎预期，几乎各家投信都拿出真功夫来加持产品。

第一代的高股息（以0056为代表）的产品很单纯以5％殖利率为目标，投资人买这类产品基本上不会太期待资本利得，只需要稳稳的填息，殖利率比银行定存高就行了

第二代的高股息产品（以00713为代表），加入了一点低波动的设计因子。让投资人在领息的同时价格的波动性也降低，让你安心的抱好抱满。其实投资人长期投资不容易成功的一个关键在于「波动」，高波动意味者在下跌周期时较高的跌幅，看到部位亏损心理难受就卖光了。低波动有助于稳定投资人的情绪

第三代的高股息就有趣了，不仅要追求更高的殖利率表现，也要有机会获得更高的资本报酬率的预期，试图进一步拉近与市值型的差异性。一般来讲，我们会将00878之后推出的产品都视为第三代多因子设计。

例如第三代中的00878、00900：这是追求更高的殖利率表现，将殖利率的设计上限由5％拉高到7％以上。00900发行之初甚至开出了10％殖利率作为号召

第三代高股息中的，00915、00918、00919、00929、00930、00932、00934、00936等，在设计回测的过程中更是将优于加权指数绩效的表现作为卖点，让高股息在领息的同时有机会获得更好的基本利得表现...

在这个过程里面，作为一个长期推广ETF的投资人来讲，我乐见这样的状况发生，一个市场唯有更多人加入才会刺激出更好的产品设计、拿出更多的压箱宝来吸引投资人的目光。

事实上，我也在这样的过程中，见到了许多不一样的投资策略，如果不是追踪指数必须要揭露选股的投资策略，我想这些投资技巧大概就是一直藏在各大投信的藏经阁中，外人无缘一窥其全貌。

而将登场的二大高股息产品的募集00939、00940，更是二大投信PK的战场。怎么说呢？两档产品都是从2007开始进行策略有效性回测，两档都交出了从2007～2023回测绩效超过700％的成绩单，而同期的加权指数仅为320％左右。这两档都是妥妥的以高股息能击败加权指数作为号召的产品：

不论是哪一种都很吸引人的目光。

不过我们还是要提醒一下，过去的回测绩效不等于上市后实际的绩效，回测大多是只看个股的绩效不考虑各时间点规模问题，上市后则会有很多的干扰因子出现（规模变化、申购等）...这都会影响实际的表现，我们还是要回归到初衷，哪一档产品的设计策略是你所认同的？

买你认同的策略与产品，才能真正做到长期持有享受投资带来的乐趣。

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