00944野村臺灣趨勢動能高股息 成分股具獨特性與低重疊、4月22日開募

近来高股息台股ETF大吸金，新手投资人涌入市场，在投资标的挑选上，除了考量报酬潜力或配息多寡外，更须留意成分股的独特性与低重叠，才有机会在大盘上涨时脱颖而出；4月22至24日募集的野村台湾趋势动能高股息ETF (00944) 同时追求资本利得机会及息收的投资策略，其追踪指数成分股的「独特性」与「低重叠」，也很适合做为当今高股息ETF投资浪潮下，分散风险、降低热门成分股大幅震荡风险的替代性投资选择。

00944将于4月22日募集、预计5月9日挂牌，投资人可以用每股15元挂牌价格轻松购入，该ETF具备月配息机制与平准金设计，预计第一次除息时间落在7月中，可立即参与今年度台股除权息行情。

野村投信策略暨行销处资深副总经理黄宏治表示，台湾高股息ETF百百种，尽管每档ETF都会纳入「成长/价值/科技」等等不同的产品诉求，但往往细看选股逻辑会发现，「股利率」仍然是多数高股息ETF选股的首要标准，也就是「股利率高就越容易入选成分股或重押」。这也导致不少高股息ETF成分股相似度高，投资人买来买去其实都是买到差不多的内容，更甚至有些高股息ETF重押某单一标的超过10%，与ETF追求分散风险的概念相抵触，也容易受单一个股股价波动而影响。

有鉴于此，00944追踪台湾趋势动能高股息指数，采用「动能指标」+「股利指标」的双指标选股逻辑，透过综合分数来做为成分股的筛选及权重的计算标准。00944除了是拥有独特动能指标的高股息ETF，选股逻辑更是唯一做到动能及股利两者并重，可以发现其追踪指数的50档成分股与目前台湾热卖高股息ETF的追踪指数持股差异颇大，重叠个股数量大约落在9-21档(总持股档数50)，换言之，00944成分股可望拥有29-41档有别于市场的独门强势高息股，此点除了可追求更多超额报酬的机会，同时也可以分散热门股票受到其他高息ETF的影响，降低股价大幅震荡的风险。

黄宏治进一步分析，00944所谓的综合分数为股利指标排序百分比与动能指标排序百分比，两者之加权平均所得到的分数。从公式上来看，由于采用排序百分比的概念，也代表着无论成分股的动能多强、股利多高，都不会发生任一档标的被重押超过10%以上的情况，相比于市面上多数高股息ETF采用股利率加权，又或者是夏普值加权/市值加权等其他方法，综合分数加权是真正能筛选出「强势、高息」两种特性兼具的股票，而非落入「本质还是高息股，只是在做权重调整」这样的窘境，同时这也是最符合ETF分散风险及ETF本身产品设计的最佳投资策略。

从00944追踪指数的前十大成分股来看，第一大成分股占指数权重仅3.44%、低于4%，同时第十大成分股占指数权重2.51%，与第一大成分股的差异不大，总计前十大成分股占指数权重仅29.54%、低于三成，明显展现出分散的指数特性，相比市面上热卖ETF的单一持股动辄7%、8%，甚至超过10%以上的持股比重，00944更能够分散单一标的风险，同时避免高股息ETF持股都过于集中的窘境。

野村台湾趋势动能高股息ETF 00944 预定经理人林怡君表示，00944导入市面独特创新的动能指标与股利指标，双重聚焦进行成分股的筛选与权重排序(亦即从台湾上市上柜市值前 300 大股票 (排除属创新版及营建业者))，剔除近一个月成交金额后 20% 企业，并且近三年皆有配发现金股利，以及编制年度永续(ESG)报告书等，且成分股每年定期调整二次，以确保持股维持动能同时也符合高股息的要求。

林怡君进一步说明，动能指标采用还原收盘价占最近52周还原收盘价最高点的比例，愈高代表该个股的股价表现愈强势。在股利指标追踪指数除了定期于每年5月股东会旺季调查「确定股利率」以网罗股利资优生，并会在11月透过创新的预估股利(即采用FactSet预估该公司未来每股盈余，再乘上该公司过去三年平均股利发放率)来提前卡位股利潜力股。透过这两种与众不同的筛选方法，精选出50档具备趋势动能(动能指标)与高息潜力(股利指标)的成分股，有利于未来股价表现及全天候获利机会不漏接的独门投资策略。

台湾趋势动能高股息指数 (50档成分股) vs. 市场热卖之高股息ETF追踪指数持股比较。(资料来源：台湾指数公司，CMoney、各家投信网站。)