11月PMI連9月緊縮 製造業盼需求回溫靜待復甦曙光

中经院今天公布11月经季节调整后的制造业采购经理人指数（PMI）微跌0.3个百分点至46.8%，连续9个月呈现紧缩，中经院院长叶俊显直言，制造业氛围就是一个「等」字，等待燕群和曙光到来。

11月经季调的PMI跌至46.8%，5项组成指标中，新增订单、生产、人力雇用呈现紧缩，存货也持续紧缩，但已经处在非常低的水准。

叶俊显表示，11月PMI所有指标与10月相比，变化幅度多在1个百分点左右，处于持平水准，显见产业氛围弥漫等待心态，静待更多正面讯号浮现，如美国输入显著成长，便可带动台湾出口。

叶俊显指出，市场普遍认为美国联准会（Fed）明年会降息，可使需求复苏，以及中国近期开始拯救房企、增发国债，市场关注这一系列振兴经济措施的效益，基础原物料产业、电力暨机械设备产业则受到鼓舞，未来展望转佳。

中研院经济所研究员简锦汉也看好美国联准会明年降息、需求回升；他认为，台湾制造业「底部应该差不多了」，随着需求回升，景气反弹指日可待。

中经院助研究员陈馨蕙补充，厂商先前就反映，存货已经不是问题，终端需求才是，存货续处低档是因为「一朝被蛇咬，十年怕草绳」，厂商经历一大段库存调整期，现在即便收到短急单，也不见得大拉货；目前第4季景气有所好转，但偏向「不均衡复苏」。

相较制造业还在等待春燕，内需表现热络。中经院今天同步公布的11月非制造业经理人指数（NMI）连续13个月扩张，指数回升3.0个百分点至56.2%，为2022年8月以来最快扩张速度。

非制造业未来展望指数中断连续3个月紧缩、转为扩张，指数更大幅攀升9.4个百分点至54.5%，为2022年4月以来的最快扩张速度。

叶俊显说明，内需服务业因双11以及年底消费旺季到来，加上股市热络、运价回涨等因素，景气相对稳健；台湾永续供应协会理事长赖树鑫也以「温」、「稳」形容内需服务业表现。

陈馨蕙说，年底迎来许多尾牙、展览活动，有厂商直呼「好久没有办尾牙，终于等到了」。

至于外界关注的营造暨不动产业，陈馨蕙指出，营造暨不动产NMI、未来6个月展望同步扩张，除了市场刚性需求慢慢回笼，加上厂商预期明年总统大选后，新政府应会端出刺激经济的政策牛肉，以及台积电虽然龙潭厂出现波折，但在嘉义有些动作，这些因素均使厂商展望转佳。

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