制造业复苏缓慢 9月台湾PMI估续紧缩

2023年9月台湾采购经理人指数将于10月2日，由调研机构中华经济研究院发布。在8月台湾制造业采购经理人指数PMI再跌至45.5，呈现连续6个月紧缩，远逊于市场预期，9月间的苹果新机I-15、华为新款手机上市、AI等新兴应用商机也仍热，是否为制造业景气注入新象，进而带动9月台湾PMI？就厂商实际回报、央行和国发会的经济数据研判，9月新象应仅带来些微的景气改善，整体复苏尚未达到「大家都满意」的程度，即使PMI指数不再下跌，也难脱50以下的紧缩区间。9月台湾PMI 若仍处于紧缩区间，将出现连续7个月紧缩，若扣除今年2月因工作天数短、较前月短暂大幅回升51.4，自去年7月迄今已连续14 个月皆居于紧缩区间，为台湾采购经理人指数2012年创编以来最长的紧缩期，更甚于2015年、2016年间的科技产业景气下滑期间，当时曾出现2015年4月至2016年3月的连12个月居于紧缩区。国发会9/27发布的8月景气对策信号综合判断分数，结果与上月持平，灯号续呈代表低迷的蓝灯，今年来连亮十蓝，亦是史上第二长的蓝灯期间。8月台湾PMI下降的各项指数，百分比幅度虽较7 月更为缓和，但9月在弱势利多下，数据也可能只和8月持平。以出口为主的制造业，相当困扰终端市场的需求疲弱，厂商库存去化缓慢，导致业者展望景气方面，8月制造业的「未来六个月展望」指数自2022年5月跌入紧缩区，及至2023年8月都没有回到扩张区，就六大产业观察，8月仅电子暨光学出现极微幅上升，化学暨生技医疗、食品暨纺织、 基础原物料、交通工具、电力暨机械设备为下降，厂商反映未来两季（六个月）仍无法看见制造业景气恢复的预期。至于台湾非制造业NMI，8月也回跌1.4个百分点至54.3，NMI虽已连续10个月扩张，但整个暑假的消费动能都跑到国外去了，8月住宿餐饮业NMI 47.7，下降18个百分点，中断连续4个月的扩张转为紧缩，情况最为意外；营造暨不动产、教育暨专业科学、金融保险、资讯暨通讯传播等产业的下降幅度亦大。而8月NMI的未来六个月展望亦跌至50以下的紧缩区间。基于内需服务业正面临缺工、工资上升压力，内需动能已至高原的困境，景气氛围隐约的忧虑恐也将在内需市场扩散开来，9月的开学季、尚未接上10月的连假出游，9月NMI的下跌也应在估计之内。