我制造业PMI 连五月紧缩

台湾近两年PMI、NMI

中华经济研究院1日公布,11月台湾制造业采购经理人指数(PMI)下跌1.5至43.9,已连续五个月呈现紧缩(指数低于50),且创2012年7月创编以来最快紧缩速度,但五项组成指标中,已连八个月紧缩的新增订单指数,11月紧缩速度未再恶化,反而是存货指数跌幅最大,反映出制造业的库存已较前月改善。

中华经济研究院院长张传章表示,在国际终端需求未见明显好转之前,厂商自我解决库存压力是重要的对策,惟不同产业的库存调整时点不同,估计在明年第一季以前无法完全解决,要到明年第二、三季才会陆续回到正常水准,但因还有全球升息循环的影响,「景气要回升,要再等一下」。

他指出,制造业在这段期间,多是「缩衣节食」,静待景气落底讯号。

中经院助研究员陈馨蕙分析,以11月PMI组成指标的变化,比较4月PMI的组成指标,两者均有转折意味,但差异很大。4月新增订单指数,中断连续21个月的扩张转为紧缩,生产滑落至接近持平水位,惟制造业PMI却仍维持在55以上的扩张速度,主因供应商交货时间与存货指数仍旧停留在60,显示产业面临极大去库存压力。而11月PMI虽呈紧缩加快,但组成指标中跌幅最大者却是存货指数,凸显出库存压力松动的重大迹象。

台湾非制造业采购经理人指数MNI方面,中经院指出,11月指数回升2.2至52.2,转为扩张,但八大产业呈现「内热外冷」的极大差异,出口相关、与制造业联动高的产业对未来看法仍保守,仅住宿餐饮业对未来看法持续乐观。

疫情解封的蜜月期带给住宿餐饮业连续五个月呈现扩张,11月NMI来到62.5,且连续六个月回报「未来六个月展望」呈现扩张,指数高达75。此外,11月股市反弹、运动赛事开打、年底结案旺季等,替金融保险业、资讯暨通讯传播业及运输仓储业的商业活动与生产指数带来大幅攀升,连带推升全体非制造业商业活动与新增订单由紧缩转为扩张。