1年换2董3总 大同变天后3面向拆解股价未来

图/财讯提供

大同自从宣布市场派直接经营公司，面临千张大户和外资的重大卖压，大同未来的前景如何？该注意哪些关键？

根据《财讯》报导，百年老店大同经营权易手1年，董事长卢明光、总经理何春盛于12月13日双双请辞，未来由王光祥接任董座，钟依文接下总经理。大同1年内换了2董3总，经营层变动剧烈，从股价和筹码面看出市场的忧虑。

摊开大同近来的大户筹码，千张大户、外资、投信不约而同减码。截至12月17日，千张大户持股占比为66.05%，短短一周就减少2.4个百分点，变动为近期最大，再度回到2020年经营权第一次变天以来的低档区。基本上，外资近期的买卖动向，也与千张大户一致。

《面向1》新任董座侧重开发

《财讯》分析，若再往前回溯到12月初出现经营权再度变天传言的前后，可以发现，其实11月中旬，外资曾经在短短9个交易日买超大同逾14.7万张，推升股价上涨28%；但12月变天消息传出后，又反向大卖14万张，来去一场风，股价涨幅也都吐回去。投资界认为，短期内只要外资或大户不再大卖，大同股价或可暂时止稳，只是，这条新的起跑线，该如何界定未来的投资价值与风险？

「未来大同不会再亏钱！大同已20年未发股利，不能让股东再等5年。逐步开发土地后，1年要赚1个股本，应该不是难事。」新任董座王光祥向股东释出正向消息。《财讯》报导指出，从经营面来看，大同2021年前3季营业利益逐季上扬，累计前3季合并营业利益9.02亿元，较去年度的大幅亏损显著改善；累计税后净利12.67亿元，每股税后盈余0.54元，主要受惠建案「大同庄园」的挹注。

不过，根据王光祥的说法，未来土地开发会是大同的重心，但股市认为土地变现容易、创造价值却很难，尤其大同的本业并非不可为，且资产股与本业稳健股，甚至是成长股的股票评价是全然不同的，因此，要探究大同股价未来的方向，必须密切追踪3个面向。

《财讯》分析，第1，人事变动。剧烈的经营权变动，长期而言会有公司治理问题。摊开大同董监持股名单，最大股东是台北市私立大同高中，持有1.36%，第2大是郑文逸的欣同投资1.22%，王光祥以竞殿投资名义持有0.19%，而据了解，大股东其实还有前精英董事长蒋东濬等人。

由于郑文逸身上还有与大同的官司，不适合出任董事长，而王光祥虽常以大股东的身分对外发言，但只接了尚志资产的董事长，显然还是对老本行─土地开发比较有兴趣，因此才找来前董事长卢明光、总经理何春盛助阵。