2025年2大财经关键字「川普、AI」　专家：明年就是非常不确定

▲川普还没上任，但拜登宣布对中国制造的成熟制程半导体发动「301调查」，将耗时数月，意即是否对中国晶片课征更高关税，将由川普定夺。（图／路透）

文／中央社

2024年即将落幕，并迎来崭新的一年，虽然充满机会，但也存在变数。国内智库与学者一致认同，2025年最大挑战就是uncertainty（不确定性），美国新任总统川普及人工智慧（AI）则是左右明年经济的关键字。

近期国内主要智库机构纷纷发布经济预测，在今年4.27%的高经济成长率下，明年仍有3.03%至3.29%的水准，但都认为现在要预测2025年经济成长率，难度很高，因为明年变数太多，且经济局势并非操之在我。

「最近一个月，我有很多机会跟国外的驻华代表、学界交流，大家共识为明年就是uncertainty、非常不确定」，中研院副院长彭信坤表示，川普未来1个月就会上任，作风难以捉摸，导致预测明年经济走势成为高度挑战。

中研院经济所合聘研究员林常青分析，明年最关键变数是川普上任后的货币、贸易政策动向，川普讲求美国利益优先，提倡单边主义，在经济政策上，预计对美国国内减税、对外增加关税，然而，实施关税是否引发其他国家采取报复措施，进而导致国际贸易环境恶化，减缓全球经济成长，是全球各国的共同担忧。

中信金控首席经济学家林建甫推估川普政府就任后的政策执行顺序及影响，认为2025年1月20日川普就职后，可能立即退出巴黎气候协定，并扩大对以色列支持。

2025年上半年，林建甫认为川普将实践移民及关税政策，大规模驱逐非法移民，并对中国等国家加征关税，一旦他国报复，贸易战便硝烟四起；到了下半年，美国国会应可通过川普的减税政策，此举有利于支撑美国景气。

值得注意的是，川普还没上任，但美国总统拜登23日宣布对中国制造的成熟制程半导体发动「301调查」，过程将耗时数月，意即是否对中国晶片课征更高关税，将由川普定夺。

台经院产经资料库研究总监暨研究员刘佩真分析，先前美国打压主轴在于先进制程及高阶晶片，如今把目标转向成熟制程，应是因为中国考量先进制程发展受阻，转而投注心力在第三类半导体及成熟制程，可以预见，中国晶圆厂扩充后，未来产能大幅增加，将使全球半导体成熟制程出现超额供给，陷入杀价竞争局面。

刘佩真认为，美国现阶段祭出301条款，目的是以关税阻挡中国未来成熟制程大量进入美国市场。

从此角度来看，或许会觉得对台湾有利，因为台厂迎来转单效益，且在中国价格战之下，可以松一口气。但刘佩真提醒，长远来看，其他国家态度才是重点，因为英飞凌（Infineon）、恩智浦（NXP）和意法半导体（STMicroelectronics）等欧洲三大电脑晶片制造商还是持续在中国进行投资，或与当地业者合作，欧洲对中强硬程度没有像美国那么明显，「欧洲未来态度，是我们目前要密切观察的」。

2025年两大财经关键字，除了川普，另一个便是AI。根据中经院2024年下半年调查，厂商为了跟上AI浪潮，28.7%制造业者回报产品「已经参与」AI供应链或正「规划准备」研发AI产品，并进入相关供应链。中经院院长连贤明认为，厂商积极把握产业趋势，加上AI动能持续，明年应是机会与风险并存的一年。

台经院院长张建一也指出，2025年AI仍是主流，今年AI热潮集中在B2B、伺服器相关，传产比较辛苦，如果明年AI效益扩散至B2C，传产便能同步受惠，因为AI伺服器与传产关联较少，但当应用扩及AI PC、AI手机，有利于带动传产。

林常青则提出另个看法，他表示，川普要求台湾国防支出占国内生产毛额（GDP）比重拉高至10%，难度非常大，不妨思考有无其他合作方式，除了对美进口原物料、增加军购，全球对AI供应链晶片需求持续之下，台湾电子供应链是否赴美、移动幅度多少，这或许是可以思考、观察的部分。

展望2025年，国内主要智库均强调变数很大，但以现有条件看来，台湾明年景气可乐观看待。中研院经济所更以「乘蛇化机」形容，在新兴科技应用需求持续、厂商积极扩大投资支撑下，只要能够灵巧应变，便能够化风险为转机，维系经济成长动能。