4月以来涨幅超越大盘！这2档有戏 通吃汽车与伺服器应用

（图／今周刊提供）

电动车发展长期趋势依旧屹立不摇，在此趋势之下，车用PCB的长期成长动能无虞，就算总体库存问题尚未完全解决，仍有相对稳定的订单来源。

台股惊惊涨，加权指数近1周就从1万5千点涨破万6，不但站稳日、周、月线，也创下去年6月以来新高。观察类股涨幅，盘面上以观光族群最为强悍，从饭店到旅行社，都呈现整齐上扬的趋势；另一方面，电子股则是以电脑和零组件最为突出，尤其是印刷电路板（PCB）自4月以来，股价更有超出大盘的表现。

宽量国际投资分析师何柏杰分析，PCB的表现主要来自于伺服器和汽车电子，从营收面来看，虽然PCB产业营收还没有完全恢复成长趋势，但是观察订单已经有逐渐回温的迹象。

通吃伺服器、车电

欣兴下半年营收拚回温

今年伺服器市场成长放缓，跨国科技巨擘砍单的情况下，整体伺服器的资本支出依旧在下行阶段。何柏杰指出，人工智慧（AI）伺服器在GPT的刺激下，成长需求量大，伺服器的资本支出也有稍微回升一些，整体来说，目前的股价上涨应是在反映回补之前砍掉的订单。但除了AI，其他的伺服器应用在需求减少下，今年以来的整体表现并不理想。

至于车用，则是另一个带动PCB产业成长的动能。一方面，是因为去年汽车业饱受缺晶片影响，今年晶片供给舒缓，汽车出货也随之顺畅，车用PCB订单也相对稳定；另一方面，在新能源的趋势下，对于汽车板的需求相对有撑，且随着汽车的智能化与自动化和互联化，对PCB的品质和数量要求也更高，市场普遍看好后续的趋势。

主要产品应用都搭上这两大趋势的欣兴（3037），是全球第六大的车用PCB厂，前4月营收349亿元，衰退16.56％，第一季每股税后纯益（EPS）2.7元，虽然不如去年，不过4月低点以来股价却上涨逾3成。

华南投顾董事长储祥生指出，即使整体营收还没有明显恢复，但是市场共识是ABF产业已经接近谷底，外资法人也认为，欣兴在今年第三季营收开始转为成长，并且看好营收逐季增加，因此，预期下半年表现可以开始回升。

储祥生说，ABF载板从去年的表现就相对弱势，就算是今年第一季大盘盘势较热，ABF族群也没有太好的表现，因此基期相对较低，在其他产业涨多之下，反而到四月才开始上扬。

除了欣兴之外，健鼎（3044）也是汽车与伺服器应用通吃的PCB厂。健鼎除了是全球第八大的车用PCB厂，主要产品包括车用雷达系统、车用通讯系统、车用导航系统等，去年车用相关营收占比从二成提高到接近三成，一跃成为健鼎最主要的营收来源。

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