74年的上市历史将终结，东芝或在今年退市

据《日本经济新闻》8日报道，投资基金“日本产业合作伙伴”（JIP）等日本国内企业联盟向东芝发起的公开要约收购（TOB）于当天正式启动，总额约2万亿日元（约合1005亿元人民币）。

该要约收购将于9月20日结束，届时若收购方购买东芝超过2/3的股份，收购将达成，这意味着拥有近150年历史的东芝或在2023年退市，届时长达74年的上市历史或落下帷幕。

创立于1875年的东芝是日本制造业的代表之一，其创始人田中久重于1799年出生，光凭这个年份就能感受到厚重的历史感，而东芝的历史悠长，更是日本制造业和近现代工业发展史的一个缩影。

明治维新后，资本主义使日本改头换面， 而东芝承接了第二次工业革命的热浪，开启了近150年的征程 。二战时，与多数日本制造实体一样，东芝为军国主义鞍前马后，生产飞机、坦克；战后，世界科技飞速发展，东芝又从电器行业的巨人化身为了IT行业的先锋。

可以说，东芝从家电、电气、能源、基建，再到IT等领域都有着巨大影响力，贯穿其150年历史的关键词，正是“科技”二字。

然而，成也萧何败也萧何， 东芝在2006年收购美国西屋电气核电业务时花了一大笔“冤枉钱”，2011年的福岛核电事故后，东芝核电事业投资也彻底宣告失败。

其中值得一提的是，就在投资核电业务的第二年，为了掩盖亏损，东芝开始了长达8年的会计造假，一颗“定时炸弹”就此埋下，命运的齿轮开始转动。

2014、2015两年，东芝迎来了真正的低谷转折点。东芝先是因电脑IT业务陷入亏损，计划在全球裁员约900人，最后实际裁员为1万4千人，其中光在日本国内就裁掉了8000多人；随后2015年，长达8年的会计造假被曝光，这一丑闻引发了财务危机，使公司长期处于管理混乱、经营困难的状态，并延续至今。例如，根据东芝最新的季度财报，今年4月至6月，公司净亏损253亿日元(约合人民币13亿元)。

为了克服经营危机，此前东芝为多个海外基金对象实施增资，例如，2017年，东芝接受了多家外国基金入股；2018年，东芝将存储业务的大部分股权出售给了由贝恩资本、苹果、SK海力士组成的财团，但以上措施仍难止住颓势。

期间，东芝又多次传出并购重组方案，也均告流产，而祸不单行，2019年，东芝的子公司东芝IT服务公司被曝出存在虚构交易的情况， 虚构交易金额高达200亿日元.......

当然，我们并不能把东芝近些年来走入下坡路，完全归因于世纪初那笔收购美国核电业务的钱，但至少从核电业务这一视野上，可以看出当时东芝面临的两个窘境：其一，技术层面，日本家电企业整体遭遇技术瓶颈，东芝也不例外；其二，外部竞争，东芝与后来居上的中国企业的竞争中，迅速败下阵来。

在一定程度上， 以上两点也被认为是导致日本传统优势制造业近年麻烦不断的原因，而在这一背景下，日本制造业丑闻频出，东芝如此，其他日本制造实体企业亦如此。

例如，松下、日立、丰田等等这些如雷贯耳的日企，都曾被爆出数据造假、以次充好、质检不合格等丑闻。其中，神户制钢的造假史被爆超过30年；小林制药口服药添加了超标2.5倍的催眠成分，导致病人健康受损，公司被勒令停业整顿116天。

所以，透过东芝的视角，难道“日本制造”的颓势已经无法挽回了吗？这一结论尚待时间揭晓。但至少东芝再次证明了“天下没有不散的宴席”的道理，不同于一般退市告败的上市公司，对于浸染上市74年的东芝而言，此番退市，150年的荣与辱各参一半。