A股财报抢眼板块 接棒轮涨

中国股市2021Q4财报预告

中国相关中小型基金绩效

大陆股市各板块走势分化，近期陆股投资宜选股不选市，聚焦具有成长性的板块，投信法人指出，今年来陆股指数表现相对落后，不过细看各类股表现有明显差距，具有成长性、前景看好的产业，股价涨势明显突出。

相对地，A股高估值及成长个股受到压抑，随着即将公布去年第四季财报，预期高成长性以及业绩有落底回升等板块，将成为陆股的下一波资金焦点。

PGIM保德信中国中小基金经理人张玉佩指出，根据市场预估，第四季财报表现出色的板块，包括电子、化工、电力设备新能源、机械、医药、煤炭等，至于家电、计算机、传媒、纺服、汽车等板块则有望缴出业绩自谷底翻扬的成绩。

随着时间即将进入年季报密集揭露期，业绩成长性将面临正式的验证，市场普遍认为，先前具成长题材的新能源或成长股，较难再复制类似去年的普涨行情，反而是业绩趋势明确，且估值修复至合理水位的个股，将接棒上演股价上涨戏码。

另一方面，观察市场情绪已经陆续消化并筑底当中，即使部分经济数据仍显疲软，预期指数下行空间不大，当前若出现股价调整，反而宜视为分批逢低布局的机会。

今年大陆政策目标追求「稳」，随着近期面临经济下行及企业获利增速趋缓压力，预期大陆官方的施政力道将更加积极，货币政策进一步宽松机率高，有助于激励股市并提振股价表现，而大陆相对美国宽松的货币流动性环境，和稳增长预期，是当前支撑市场与信心的重要因素。

群益华夏盛世基金经理人谢天翎表示，在利率上升环境下对估值构成压力，因此企业盈利增长成为主要投资回报来源，过去实证研究年度涨幅高低与当年净利润增速的高低具线性正相关。当前二种增长版块可以关注：一是困境反转的爬坑个股，2022年利润有望修复的交通运输及旅酒餐饮；二是增长保持30％且降幅不大的智能汽车及零部件。

投资策略上，中国后疫情时代的经济复苏逐渐趋缓，政府逐渐转向放宽货币政策，有利股市打开上涨空间。未来财政政策施力的重要增加，看好受惠的类股。成长确定性高的科技和消费仍是长期看好的行业。