AI帶來的剽悍漲勢讓美銀再喊漲美股 但示警短期拉回

美银策略师苏布拉曼尼亚调高标普500指数年底目标价。图为纽约证交所交易员。路透

美银策略师苏布拉曼尼亚（Savita Subramanian）是最新调高美股标普500指数年底目标价的股票策略师，而美股今年来的涨势已让许多分析师措手不及。不过，美银一项「美股逆向指标」现在更接近发出「卖出」讯号，应当留意短期内的拉回风险。

苏布拉曼尼亚预期标普500指数年底达5,400点，这高于她先前预估的5,000点，这代表比上周五（1日）收盘的5,137点还能再涨约5%。她说，指标正闪烁多头讯号，因为企业未来获利成长更强劲且具有「意料外的」利润韧性。

苏布拉曼尼亚在3日写给客户的报告中表示：「多头市场和狂热—我们尚未到达这样的程度。投资分为已改善，但狂热程度还是有限制的。」她目前担任美银美股和量化策略部门主管。

根据彭博资讯追踪20多位卖方策略师，美银喊出标普500指数今年5,400点的目标价，是华尔街中最乐观看法之一，加入了Yardeni研究公司的亚德尼（Ed Yardeni）和瑞银集团戈卢布（Jonathan Golub）的行列，后两人对年底目标价看法相同。

AI狂热已经让华尔街分析师大感意外，也促使策略师们竞相调整预测，以便让自己已落后的预测值跟上股市大涨的走势。在过去几周，Piper Sandler、瑞银和巴克莱都调高了美股目标价，高盛集团和瑞银自去年12月以来已二度调高展望，此前联准会政策立场转向鸽派。

标普500指数上周五突破5,100点关卡，为史上首见，而且已经超越华尔街分析师平均预估年底4,899.40点的目标价位。

标普500指数今年来已上涨7.7%，延续2023年24%的涨势。去年第4季的财报再度证实企业获利正在改善，在98%公布财报的企业中，78%业绩都高于预期。

不过，苏布拉曼尼亚认为，在华尔街多头氛围提升之际，股市短期内有拉回的风险。美银的「卖方指标」—追踪美国卖方策略师平均持股建议配置的指标，上月攀升至更高水准，攀升33个基点至54.7%，更接近「卖出讯号」，而非「买进」，这种情况是2022年4月来首见。

苏布拉曼尼亚表示：「卖方指标一直是一项可靠的逆向指标。换句话说，华尔街极度看空时，它发出看涨讯号，反之亦然。」

另外，去年最看淡美股的Piper Sandler投资策略长坎特罗维兹（Michael Kantrowitz）上月将标普500指数年底展望调升至5,250点，超越其他看多派分析师，包括Oppenheimer资产管理公司首席投资策略师斯托尔茨福斯、Fundstrat Global Advisors研究主管Thomas Lee，后两人都预期标普500指数年底为5,200点。

就连最常唱衰美股的摩根士丹利分析师威尔森（Mike Wilson），现在都预期美股涨势会扩大到大科技公司以外的企业。他的标普500目标价为4,500点，代表会从上周五下跌约12%。