AI需求有多猛？张忠谋再次神预言 曝2大咖后很多人要产能

AI晶片的投单及需求将持续旺盛，台积电未来三年将独吃这块大饼。（示意图/达志影像/shutterstock）

台股再创历史新高，AI族群扮演中流砥柱，光通讯族群也转强，绿能相关股各有一片天，军工、息利股以及转投资受惠股盘坚；台股虽来到历史高档，但可用之兵仍多！（图／先探杂志提供）

美国今年来尽管通膨数据下降不甚理想，联准会降息时间可能延后至六月，但是来自全球充沛资金流入，四大指数频创历史新高。尤其当半导体设备的艾司摩尔、应材以及太平洋西岸的日股也是各类股齐涨，科技股爱得万及东京威力科创纷纷大涨，而美股美超微及ＡＩ（人工智慧）大神辉达，全线上涨，引领各指数持续向上冲。市场称这次ＡＩ是第四季工业革命，尤其继去年一砲而红的ChatGPT后，今年OpenAI再推出Sora，可以透过一句文字生成六○秒影像，令市场惊艳。由文字到影片图像，明年还会推出何种新产品？令人引颈期盼，仿如过去市场对苹果新机的期待，不管是ChatGPT或是Sora都需要更多辉达的ＧＰＵ，当辉达公布上季业绩，获利比市场预期更好，毛利率高达七七％，所以股价今年一路突破六百、七百美元，甚至一度冲过八百美元，今年累计涨达六成左右。

张忠谋兴奋之情溢于言表

据统计，辉达股价今年贡献那指约五分之一涨幅。而三月十八至二十一日举办ＧＴＣ大会，这是今年ＡＩ题材最大盛会，也是辉达自疫情以来，首度以实体、混合形式举行，与会者可亲临现场或线上虚拟参加，预计有三○万人参加，届时又会有何种新的科技产品或概念释出，值得期待。

辉达带起的ＡＩ风潮，也获得台积电创办人张忠谋的认同，在参加日本熊本厂开幕致词时，公开说看到半导体令其兴奋，在ＡＩ兴起下，许多人向他要晶圆产能，而不是以几千片或几万片为单位，是以晶圆厂为单位，以台积电一座十二吋晶圆厂月产能超过十万片；换句话，大客户要的产能是以年产百万片产能起跳，虽然客户有点夸大其词，但是需求的强劲远高于市场认知。

现阶段需求最旺的全球四大ＣＳＰ厂─脸书、微软、亚马逊和谷歌订单，几乎全看辉达能否供应多少而定，且美国不准高阶ＡＩ晶片输往中国，辉达执行长黄仁勋全球跑透透，无论是中东、日本、欧盟乃至东南亚等，大家都抢着要建立资料中心，所以ＡＩ需求旺到哪里？恐怕仍难以估算。站在这种角度来看，ＡＩ晶片的投单及需求将持续旺盛，可能一如台积电去年法说会所言，至二○二七年每年将以五成速度向上成长，而台积电未来三年将独吃这块大饼。

再者，张忠谋一言九鼎，犹记得当初比特币刚要兴起时，他就说见到挖矿订单需求旺盛，而后比特币价格一路飙升，也带动丽台、撼讯等股价大涨。这次他又公开看好ＡＩ，除了辉达、超微等，一定有更多公司要产能。再者，像是美国四大科技公司等大厂，为免全部受制于辉达，一定会有自制晶片动作，此时就需要ASIC、矽智财厂商，世芯ＫＹ获利大跳升当股王，有其背景及道理，这股气势将向外扩散，例如M31、智原等靠向英特尔阵营，业绩可望看好。

再来就是老牌的ＩＣ设计族群，联发科、联咏、瑞昱、群联、联阳等，在ＩＣ设计行业打滚已久，一定有其专利，也可望扩大ASIC、IP部门营运，近期这些个股股价纷纷表态上涨。又因为股价与世芯、力旺、创意等价差超过一千至二千元，有机会补涨，何况今年进入半导体景气大循环，增添股价动能。

联阳具业绩成长及息利优点

联阳股价较低且又具有殖利率优势，可特别注意。该公司以高速ＩＯ晶片、ＨＤＭＩ新产品传出攻入人工智慧AI PC供应链。法人指出，联阳获得英特尔、超微AI PC新平台认证通过，预期今年开始将有机会以新品冲刺出货动能，大吃AI PC商机。AI PC由于需要更高频宽的高速ＩＯ作为讯号之间的传递管道，联阳在既有ＰＣ市场的高速ＩＯ晶片早已是全球前三大主要供应商之一，且目前已经通过新一代ＰＣ平台英特尔认证，今年可望冲刺出货动能。

另外，联阳为锁定AI PC当中的影像讯号商机，推出的HDMI 2．1 Retimer晶片同步准备就绪，目标瞄准AI PC换机潮。

联阳近几年来获利都相当不错，二一年ＥＰＳ达十一．二一元、二二年也有七．五六元，二三年则交出九．八六元好成绩，平均单季ＥＰＳ都有二．二元以上。今年一月营收六．二五亿元，是近五个月最高，年增四二．三％，现阶段AI PC尚未出货就能有此成绩，下半年正式出货可望有更优营收。此外，决定今年配发八元现金股息，殖利率超过四．五％，以营收向上来看，未来除息、填息行情可期。

义隆电同样看好AI PC，去年ＥＰＳ七．五三元，下半年将配息三元，短线股价也创高，可一并注意。

台积电日本投资受惠股

ＡＩ潮流看好，台积电是主要功臣，股价续创历史新高无庸置疑，而宣布在日本第二厂年底将兴建，未来还可能有三座厂可能兴建，张忠谋高喊带领日本半导体复苏，因为日本本来就具有丰田、索尼、任天堂等知名大企业做下游出海口，未来就近采购，一定向台积电合资厂下单，何况既然是合资，获利也会回流到日企口袋，可以推测未来日本企业订单几乎都将是台积电天下，对台积电是好事。

因为后续将大举兴建二至五厂，就需要设备、材料等，也激励日股东京威力、爱得万股价今年大涨超过四成。惟由于日本本来就是半导体上游机器、材料全球主要供应国，所以台厂能共享日本半导体复苏的可能较有限。其中检测的半导体检测厂闳康去年营收成长二一％，再创历史新高；主因来自台湾及日本实验室业绩成长带动。闳康看好日本客户对半导体检测需求，已于一九年成立名古屋实验室，近几年成长性均优于公司平均，名古屋实验室目前约占公司营收八％，占比持续提升。日本第二实验室─熊本实验室已于二三年九月正式开幕，该实验室已通过数个半导体大厂的认证，刚好配合台积电，开始接收订单，预计第一季可明显贡献营收。

再者，台湾客户持续往先进制程迈进也为闳康带来额外增长机会。晶圆代工大厂的二奈米厂房正兴建中，在技术上将采用奈米片（Nanosheet）电晶体结构，同时二奈米家族亦会发展出晶背供电网路（BSPDN），将应用在高速运算等。新架构的转换对于制程挑战，远比在原架构上改进更加困难，需借由材料分析（ＭＡ）反复测试最适材料及制程参数，方能达到稳定量产良率目标。

台积电台日新厂陆续完工可望提供闳康稳定成长业绩，去年闳康每股税前获利十三．一二元，预估今年ＥＰＳ可望向十四至十五元推升，ＰＥ尚未超过二○倍，拉回可注意。

家登所供应的光罩盒，全球仅两家供应，所以也是台积电扩厂受益股。

母以子贵题材再流行

另外，台积电供应链近期表现都很强，例如均华股价今年从一五○元附近大涨逼近三百元，被迫公布单月ＥＰＳ达二．四元；持有均华八％的志圣股价也从七○元附近大涨至一三五元。均豪持有志圣十二．七％，价值约二七亿元、持有均华五七．一九％，价值近五○亿元，也就是均豪持有这两家就价值约七七亿元，使得均豪每股就价值四六．一元，均豪去年第四季ＥＰＳ约○．六五元，全年ＥＰＳ一．二五元，而该公司一月营收年增七八％；本身获利有基本盘，加上转投资股价大涨，股价可攻可守。

另一家类似的是富尔特，自有资本率很高，几乎没有大笔负债，去年第三季显示帐上持有三．一四万张大联大以及两千张特别股，当时大联大股价约六○元，受惠转投资的文晔股价大涨，如今大联大股价已达九○元以上，富尔特持有市值接近二九亿元，加上特别股，合计市值超过三○亿元，折合富尔特每股二五．九八元，高于目前富尔特股价。而每年领的股息，就可使该公司ＥＰＳ接近一元。且观察过去三年，该公司配息平均达一．一元以上，若今年同等配息，换算殖利率约四．五％，加上每股净值二八．六三元、股价不到二五元，股价被低估。

台湾为配合减碳所做的绿能基础建设，台电连三月释出逾百亿元大单，今年保守估计总订单规模将突破千亿元大关，未来五年持续增加。随着政策利多力挺，给予重电业者相当不错的业绩可期。去年十二月以来，重电股中兴电、华城、士电、亚力以及大同吃下多笔台电订单，成为最大赢家；线缆业者则有华荣、合机及大亚吃到商机，在手订单量能持续冲高，近期股价轮创新高。再者风电相关股，在世纪风电、世纪钢飙涨创高后，新光钢因持有世纪风电及世纪钢，预估潜在利益水涨船高。而电价上涨已成定局，森崴能源、永崴控股股价创高，包括兴柜的富威电力、前端风电接着走强，在下一阶段可以注意。

传产股还有汽车ＡＭ族群高姿态，由于今年冬天美、中天气严寒，道路行驶不便易有车祸，对于汽车ＡＭ族群是利多，零组件汰换率将提升。随东阳股价创高、总市值达五八○亿元，有机会被列入富时指数台湾中型成分股名单，增添股价推升动能。另，近期堤维西则连续半个月吸引外资买进，预估今年ＥＰＳ从三元起跳，股价首度站上五十元；车灯的帝宝去年前三季ＥＰＳ就有十．四五元，全年或向十三至十四元推升。股价不到一六二元，ＰＥ相对偏低，有再创新高机会。

（图／先探杂志提供）

台股与日股一样，几乎都是惊惊涨，只要一八○九五至一八四四点大跳空区未回补，将持续缓慢推升，尤其大多数公司都将公布去年财报及股息配发，对大盘应属较正面。

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