巴菲特现金部位创新高 股神背后打什么算盘？

股神巴菲特。（美联社资料照片）

「股神」巴菲特执掌的波克夏‧海瑟威公司（Berkshire Hathaway），日前发布上季财报，内容显示，巴菲特第3季又出售约4分之1苹果（Apple）股份，虽然苹果仍是波克夏第1大投资标的，但持股已从4亿股降至3亿股左右，总价值约699亿美元；现金部位则再创新高，来到3252亿美元。

根据《财讯》双周刊报导，波克夏第3季的营业利润为101亿美元，较去年同期衰退6％，略低于市场预期。波克夏解释，获利损失主要来自飓风海伦（Hurricane Helene）影响，使保险业务的理赔支出增加；波克夏同时预告，10月袭击美国的飓风密尔顿（Hurricane Milton），也将拖累业绩，税前亏损估约13至15亿美元。

巴菲特减持的股票不只苹果，美国银行（Bank of America）的股份，也持续遭巴菲特卖出，持股总价值从第2季的411亿美元，降至上季的317亿美元。相对来看，波克夏的现金部位，则不断攀升，从第2季的2769亿美元，一路增加至第3季的3252亿美元，创下新高纪录。

波克夏现金水位大增 可能原因有三

今年以来，美股屡创新高，美国经济稳健，有机会实现「软着陆」，但「股神」选择卖股，现金水位愈来愈高，令许多投资人感到不解。

市场人士猜测，巴菲特大幅减持苹果股份，或许是想避免，把鸡蛋摆在同一个篮子里。在波克夏的投资组合当中，苹果股票占比一度高达5成，巴菲特可能不想让资金过度集中在单一个股上。

另一方面，巴菲特今年5月在波克夏股东大会上表示，减持苹果股份，不是根据他对公司长期看法的判断，而是基于投资获利的税率考量，因为税率可能会提高。因此，资本利得税率，也被视为波克夏减持苹果、美国银行股份的原因之一。

《财讯》双周刊指出，除此之外，美国总统大选带来的不确定性，让不少投资人，暂时抱持观望态度，待选举结果出炉，市场趋势相对明朗，再进行资金布局。市场解读，波克夏增加现金部位，一方面可因应公司获利下滑，二方面则是储备银弹，等到美国总统大选这个不确定因素消失，就可继续找寻值得投资的标的。