本报问卷调查 17％金融业 估防御性升息半码

央行第一季理监事会议利率与汇率情势调查

中央银行17日将举行第一季理监事联席会议，市场预期当天凌晨2点美国联准会（Fed）升息1码（0.25个百分点），根据本报对金融业者问卷调查结果，83％认为央行政策利率将连八季不调整，重贴现率续停在史上最低的1.125％，但另有17％推测央行可能启动「防御性」升息半码，重贴现率上调至1.25％。

2月底爆发的俄乌战争引发油价、原物料大涨，对原已沉重的通膨可说雪上加霜。金控主管表示，但战事若拖延下去，也可能冲击经济复苏，使得Fed升息步调出现变数，市场普遍认为，Fed这次将调整一次可能升息2码的激进做法，利率期货市场逾90％预估先升息1码，观察战争影响及通膨变化再做调整。

由于这个新变数，使央行17日跟进Fed升息的机率大降，反应在本报调查针对金控、银行、寿险、投信、投顾等金融业者的问卷调查结果，有83％认为政策利率续冻。

金控主管指出，再根据央行总裁杨金龙10日在立法院财政委员会针答询立委的说法，强调俄乌战争引发能源价格上涨，进一步加重全球通膨压力，造成台湾输入性通膨压力升高，因此重申今年货币政策确定朝向紧缩的方向，但他也明确指台湾不会发生停滞性通膨，因为今年我经济成长还是不错。

尤其台湾CPI（消费者物价指数）年增率去年1.96％，主计总处预估今年为1.93％，仍低于2％，与美国高达7％之上相比，杨金龙认为「台湾通膨还好」，因为没有塞港问题，加上政府采取多方举措稳定物价，通膨远低于美国，且下半年可望下降。金控主管解读，对照杨金龙的升息三指标，应已充份透露出这次仍是按兵不动的方向，「6月跟进（升息）的可能性较高」。

但另有17％金融业者推测这次央行将升息半码，主要因物价仍看涨，尤其近年来房价持续上涨，央行四度调整选择性信用管制，外界还是认为无感、压不下来、没有作为，央行基于超前部署，有可能采取「防御性」 升息的做法。

银行主管强调，调高半码的实质作用很有限，但至少展现央行有所做为，示警利率正常化，也是对打炒房信心喊话的意义，甚至同步进行五度调整房市管制的可能。