别再只盯着太平洋！这家公司有望成为券商下一波新龙头，还在底部

最近随着券商板块的持续回调，整个市场就如同失去了支撑一样，不断向下探底。包括券商板块内部，也出现了个股杀跌的情况，比如，前期大涨的太平洋、首创证券等都在最近出现大跌。

不过，好的一点在于，券商目前仍然处于历史低位，如果后续大盘企稳，那么券商板块依然会有机会。只是第二波未必就是之前的龙头了。

今天看的这家券商是为数不多的在近期大盘和板块持续下跌时，还能够上涨的券商。更难得的是，公司目前并未大幅上涨，还处于横盘震荡的底部区域。那么当下一轮券商启动的时候，这家券商就有望轮到。

司和一般券商一样，主要业务也包括，财富管理、投行、资产管理等，

但相对于一般券商而言，公司的这些业务的营收构成有明显的不同，

一般而言，券商的经纪业务往往是呈一家独大状态，且是行业的普遍现状。

而这家券商，各项业务营收均没有特别大的差距，没有出现经纪一家独大的状态。

这表明，它相对于一般券商而言，对行业低谷的适应性更强，稳定性更高。

首先，公司的财富管理业务，营收占比为26.59%，毛利率为28.91%。这部分，主要是由传统的经纪业务所组成。

其次，股票业务，营收占比为22.88%，毛利率为78.98%。

再次，则是公司的投行，营收占比为20.82%，毛利率为33.01%。

这三大块业务，占了公司营收和利润的绝大多数。但都相对比较均衡，没有哪一项业务占比特别大的情况。

而公司的核心优势，也就在于此：

近年来资本市场的国际化、机构化进程持续加速，大量传统通道性业务面临巨大压力。

对此，公司围绕“机构化”、“国际化”、“产品化”持续进行能力建设，提早布局新赛道，紧密围绕科技创新、绿色发展等国家重点部署领域，推动以资产管理业务、私募股权业务及财富管理 业务为代表的新兴业务持续发展。

公司的核心亮点在于：

公司是国内较早的进行国际化布局的券商，公司形成了突出的跨境业务能力，具有领先的跨境业务市场地位，建立了覆盖中国香港、纽约、伦敦、新加坡、旧金山、法兰克福和东京七个金融中心在内的国际网。

接下来，将从公司的近五年财报经营关键数据，对公司的成长性、盈利能力、财务状况、现金流，这四大核心基本面进行梳理，进一步厘清公司的基本面情况，

首先，从公司的成长性来看，

从最近五年公司的营收增长率来看，可说仅次于东方财富，

五年时间，营收从129亿，增长至260亿，增长幅度超100%，平均每年超20%。

更难得的是，在公司营收增长的同时，净利润也保持同步增长，甚至比营收增长幅度更大。

五年时间净利从34.92亿增长至75亿以上。五年增长超117%，年均增长接近25%。

综合来看，公司的成长性，在券商中排行前列。

而从公司的盈利能力来看，

从销售净利率来看，公司的业务利润空间，小幅上升

最近五年增长超6%，年均增长超1%。

而从资产运转效率来看，小幅下降。

这主要是因为，公司近几年，净利润大幅增长，导致资产也随之增长，而营收增速不及资产增速所致。

但整体而言，公司的盈利能力，近五年，仍然保持在稳定水平。

那么，公司目前的财务状况如何，

首先，从负债率来看，

作为高杠杆的金融公司，

公司的负债率稳定在75%左右，这个水平，处于行业中游。

中信证券，负债率81.74%，东方财富负债率70.47%。

而从在手的货币资金来看，也是很充裕的。

最近五年，手上的资金，随着资产和盈利的增长而增长。

整体财务状况健康。

最后，要看的是公司的现金流情况，

可以看到，公司的现金流整体流入明显，

最近五年，有两年现金流小幅流出，两年大幅流入。

整体现金流不太稳定。主要是因为，公司作为券商，受到市场环境影响较大。

这家公司就是在A股上市的中金公司。

公司是率先参与到国际竞争的券商，全球化布局初成。各项业务均衡，没有一家独大，成长性优秀，财务状况健康。不足之处在于，仍然受客观的市场环境影响较大。